选股的逻辑

理解了林明樟老师的六大基本理财观念，开始学习选股的逻辑。

选股需要正确的方法，大多数人都是道听途说，小道消息，就算关注某个企业或者行业，也只是关注是否这个企业或者行业处在当下的热点，应该说很少有人会关注一个公司真正的成绩单—财务报表。

财务报表中和股市投资有着密切关系的有如下三张报表：

1.损益表，可以看出这家公司是赚钱还是亏钱的；

2.资产负债表，可以看出这家公司的资产负债结构，拥有那些资产，欠了哪些负债，股东出资了多少钱等信息；

3.现金流量表，了解一家公司是否有能力把获利转换成现金流回公司，提供公司成长所需要的动能；

三张财务报表必须放在一起查看，才能看出一个公司真正的运营成果。虽然财务报表不能代表公司的全部，但是如果能够理解其中的含义，就能大致地了解一个公司的实际经营状况。

如果需要了解一家公司是否有长期稳定的获利能力，那么就需要查看这家公司最近5年的财务报表，这样才能真正了解这家公司是否有投资的价值。一年的财务表报或许可以造假，5年的财务报表如果造假必定会有很多的漏洞。

财务报表立体模型

下图中，损益表表示一家公司在一段时间内（通常是一个月/季/半年/一年）到底做了多少营收？成本多少？营销费用多少？扣除掉营业外收入与支出以及所得税之后的税后净利。

资产负债表的左边总数一定会与右边总数相等，左侧是与资产相关类别的会计类数据，右侧上方是负债类的会计类数据，右下角是股东权益类数据。

现金流量表主要是表示一家公司所赚的钱是否真正转变成现金流回到公司。

财务杠杆的概念

下图中红色的棒子就是财务杠杆。之上的区间表示公司欠的外债（比如银行借贷），棒子下方的区间是股东出资的钱，代表的是股东的权益。

两个区间的资本都是需要成本的，银行借贷需要利息，股东资本需要股息或者收益。通常负债资本比较便宜，因为一家公司向银行借贷的资金成本在2%左右；股东出资的资本成本较高，因为成为一家公司的股东，就是为了能够得到比银行借贷高得多的收益或者股息。

一家公司的财务杠杆如果向上移，意味着股东出资增加，对外负债的减少，同时意味着股东一致认为这家公司的业绩会很好，所以股东才争相加大投资；相反如果一家公司的财务杠杆往下移，代表的是外部借贷的增加，股东出资的减少，说明股东对于这家公司的经营状况有所担心。

从这个方面来说能很直观的看到股东对于一家公司的期望值。