读金融投机史，反思比特币

“不吸取过去的教训，必然会犯同样的错误” 桑塔亚纳 20世界著名哲学家

自从前段时间想学习更多的金融知识来在币圈操作，便买了一本知乎推荐的书《漫步华尔街》，一本入门金融书，全书的第一部分，共四章节都在讲的是历史上的投机泡沫，时间从远及近，可人们对过去的错误仍不具备免疫力。

作者首先讲了投资界的专业人士常用的两种方法给资产估值：坚实基础与空中楼阁。

坚实基础理论的核心是每一个投资工具（股票、不动产、证券...），他都有一个内在价值，通过大量的分析现状和前景，可以确定它的内在价值具体是多少，所以投资就变成了很简单的事，当价格低于内在价值时便买入，当价格高于内在价值时便卖出，使用这个理论最杰出的人便是巴菲特。

空中楼阁理论则把注意力集中在心理价值上。凯恩斯便是它的拥趸，他主张分析投资大众将来会如何行动，分析他们在乐观时期如何构建空中楼阁，然后在大众之前先行买入，从而占得市场先机。

看到这里，是不是觉得在币圈似乎更贴切空中楼阁理论呢？我们还有媒体不断的给自己建立空中楼阁，未来比特币的价格会达到多少多少，并且相信“博傻”理论，总会有人愿意用更高的价钱买走手上低筹码的币。

“在历史上，每出现一次壮观的经济热潮，一个最显著的特征便是贪婪的欲望一时间会恣意泛滥。在疯狂追逐金钱的过程中，市场参与者将价值的坚实基础抛诸脑后，转而沉迷于靠不住却又令人发狂的臆想：以为自己也能建成空中楼阁，在短时间内大发横财”

                                                                                郁金香泡沫

从土耳其引进的郁金香在荷兰受到广泛欢迎，但因为稀有也价值昂贵，不知道是不是因为水土不服呢？郁金香得了一种非致命的病，它反而会让郁金香花瓣上长出漂亮的条纹,荷兰人很欣赏这种受到感染的球茎。

渐渐的，郁金香球茎热开始了，郁金香狂热潮可以分成三个阶段：第一阶段是供需不平衡而变得高价，参与者是植物爱好者（类似于极客和金融学家于BTC）。第二阶段是投机者开始进入市场，第三阶段则是卷入了缺乏资本的平民。到了第三阶段之后开始泡沫化，价格暴跌导致市场上一片混乱。

                                                                                南海泡沫

17、18世纪的英国长期的经济繁荣使人们有了大量的储蓄，但投资出路仍然很少，17世纪末，只有499人拥有东印度公司的股份而收益。所以在18世纪初，南海公司成立，公司具有与南美洲通商的垄断权，大众认为南海公司会在这种贸易中赚大钱，所以很热烈的买他们的股票。而这时，英国与西班牙的战争胜利，南海公司往来南美洲的贸易畅通无阻，这相当于一个大利好啊！股票价格从130飙升到300再到后来的1000英镑。

当然即便是南海公司，也不能满足所有想与自己的金钱进行分离的傻瓜的需求，越来越多的项目和股票开始推向市场，而公众也照单全收，即使一个比一个有欺骗性。（最具创意奖是这么一个项目：招股书上写着‘该公司从事一项极具优势的事业，但无人知道是什么事业’，即使这样仍然有1000位投资者掏钱抢购）这一点上来看，公众被贪婪蒙蔽了双眼，几百年也没有进步，两三百年后高科技股发行热，其中不乏荒诞不经的项目，电子热期间，把公司的名字加一个‘电子’就能让公司股票相对于同行升值25%，再到后来我们的艾希欧，大量在风投通不过的项目，通过区块链化可以拿到很多钱。

我在微信群里问过其他币圈的人：如果你赚了1000w，或是十倍百倍于本金的利润，你会立即套现走人吗？有人说不用1000w，200w就撤；有人说还要再搏1个亿的小目标。

我还并不清楚比特币的真正价值，但听人说，只要读精《精通比特币》，便会对它充满信心，但即使是实实在在发生的技术革命，也并不能保证投资者能从中获得收益，80年代的生物技术股多数跌去了75%，而且毫无疑问的，币圈是充满投机的，读读历史和金融知识，或许能帮我们赚的更多。

作者在书中引了其他几本书，读一读也都不错。

《就业、利息和货币通论》凯恩斯

《非理性繁荣》

《乌合之众》译本众多，知乎推荐的有广西师范大学出版社 冯克利（译） 2015-01

《在股市大崩溃钱抛出的男人：巴鲁克自传》