近期的可转债市场为何异常火爆？

      近期的可转债市场显得异常火爆，新上市的可转债在开盘的时候随随便便就涨了20％，就连溢价率超50％的浙矿转债，也炒到170的高位，现在还能徘徊在140左右，比和上市首日开盘价130高一点。为何可转债在近期异常火爆呢？今天就来谈谈这个话题。

      可转债是具有股债双重性的债券，交易模式为T＋0，在其上市六个月后就具备转股的性质。正是因为它的股债双重性及T+0的交易模式，因此也就备受资本市场青睐。除此之外，相对于新股按照市值进行配额申购而言，由于新债可以按100万的配额顶额申购，它中签率明显比新股要高得多，资本市场就流传一句话“一股难求，一债易得”。而对于已上市的可转债来说，它不会像新股那样在开盘首日封死就不动，还有很大操作空间，而投机者也很喜欢上市首日及次日在二级市场进行巨额、多次的T＋0操作。

      在可转债新规以来，可转债的投机热情已经大幅降低了，为何近期突然又开始火爆了？一、从去年美国大幅加息开始，A股市场已经满目疮痍，虽然在今年年初受到注册制预期的影响有过小高峰，但随着美国银行危机的蔓延，资本开始逐步趋于保守，短期投机、资本快速回流可以提高流动性，减少风险的发生。二、股债跷跷板模型告诉我们，在大多数情况下，股票和债券的收益率走势是相反的，即股票的收益率越高，债券的收益率越低，反之亦然。因此，在目前股市情况尚不明朗的情况下，收益率也就无法保障，资金也就大量流入债券市场。三、目前在年报披露期，而最近这段时间上市公司暴雷现象和往年相比多了很多，而随着注册制对公司披露的要求逐渐完善，上市公司在短期内暴雷的现象会更加突出。四、深港通扩容后，外资比以往多得多，而外资基本是带杠杆的资金，这也加剧股市波动。

      既然可转债那么火爆，投机可转债如何？一、由于目前股票行情不稳，可转债大多溢价过高，在上市首日开盘的时候有时就是该债券的巅峰了，利润空间较小，除非是像机构那样大额操作才可能有赚头。二、T＋0操作的波动幅度会比T＋1操作的波动幅度要大更多，它更能考验人的耐心、承受能力和决策能力，除非具有较长的投资经验，不然的话，就玩玩中签的那部分债券就好了。