区块链精进手册 | 023 | 大师的投资思想（4）

1. 一种通证：ZRX（1）

ZRX是0x协议的通证，是REC20标准的通证，在以太坊网络中发行和流通。ZRX的发行总量恒定为10亿枚，截至发文，它的流通量约为5.3亿枚，市值近6亿美元，排行第23位，每枚通证价格约1.12美元。

0x是建立在以太坊网络上的分布式（点对点）交易所协议，能够促进以太坊网络中ERC20通证的交易和流通。作为协议，0x本身并不是交易所，而是为分布式交易所提供免费使用的模块，用0x协议很容易搭建自己的分布式交易所。

目前中心化的交易所仍然是人们的第一选择，是因为现在的分布式交易所依然还有很多的问题。首先，分布式的交易所达成交易的时间较长，像以德、cyber等分布式交易所，所有交易数据都要上链，这导致了交易达成缓慢；另外，建立在以太坊上的上述交易所，基于所有交易信息上链的原因，交易者所有交易步骤都会产生手续费来支付gas，包括提出订单和取消订单。这两个原因，是人们仍然选择中心化交易所得主要原因。

但是，人们选择中心化交易所，并不代表中心化的交易所没有问题。中心化交易所的问题也很明显：黑客攻击的风险、交易所跑路的风险、政策关停的风险等，都会导致人们在中心化交易所的资金有安全问题。可以说，人们选择中心化的交易所，并不是因为它是完美的，而是因为去中心化的交易所使用体验确实不好。

下一篇文章，我们讲一下0x协议是如何解决去中心化交易所面临的问题的，另外还会阐明ZRC通证在0x协议中起着什么作用。

2. 一个概念：哈希值

每个学习比特币基础知识的人都会接触到一个概念，哈希值。在比特币的区块头里，就有着前一个区块的哈希值，用来指向前一个区块。哈希值到底是什么呢？它有着怎样的特性？今天我们来了解一下。

哈希是英文Hash的音译，我们也可以把它译为散列，因此哈希值又称为散列值。哈希值是由哈希函数（又称散列函数/散列算法）计算而得的值。想要了解哈希值，就需要了解哈希函数的性质。哈希函数能够通过计算把任意长度的输入转换成固定长度的输出。

所有哈希函数都有以下特性：只要输入值相同，则输出的哈希值是相同的；输入值不同，输出的哈希值大概率是不同的，但也有极小可能性产生哈希碰撞，这时候的情况是不同的输入产生相同的输出；在输入值改动一点点的情况下，在排除哈希碰撞的情况下，会输出完全不相干的哈希值；哈希函数具有不可逆和易于验证的性质，通过想要通过输出的哈希值来得到输入值几乎是不可能的，而如果有输入值，就可以立刻验证它对应的哈希值。

基于哈希函数的上诉特性，产生了很多应用，比如比特币的区块首尾相连、算力挖矿、简单支付验证等，以及IPFS基于内容的寻址等。以后大家遇到哈希值/哈希函数的应用，不妨来回顾一下它的性质，思考一下为什么在那些地方运用哈希值/哈希函数。

3. 一些思考：大师的投资思想（4）

在投资世界，有很多值得我们学习的大师，站在巨人的肩膀上我们能走的更远。

巴菲特的价值投资导师格雷厄姆说：投资艺术有一个特点不为大众所知。门外汉只需要些微努力与能力，便可以取得令人尊敬（即使并不可观）的结果。但是，如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。

如果我们投资是要取得平均的结果，我们只要遵循一些简单的原则就好。但是如果我们想要超越平均，那就意味着要战胜大多数人、战胜市场，我们要付出加倍的努力来学习思考和分析、去承担更多实践的风险损失、去忍受更多的焦虑和痛苦。

人人都想赚钱，我们的思想要比别人更强有力、水平更高——当别人在考虑“这是一个好项目，买入吧”的时候，我们要考虑“这是一个好项目，但想在人人都认为它是个好项目，泡沫在变大，要考虑卖出了”。当别人在做简单决策的时候，我们要做复杂思考：我认为的可能的结果在什么范围？我正确的概率有多少？人们的共识是什么？共识和我的预测有怎样的偏差……

想要取得持续的、超越平均的投资收益，我们需要的就不能仅仅是简单的准则和简单的答案，而是要站立在它的对立面。