平衡交易（5）| 股票买卖的本质和意义

回顾波澜壮阔的股票发展史，股票诞生的先天功能就是融资，筹措企业发展资金。也就是我们现在说的IPO、一级市场。但一级市场参与的门槛高，普通交易者（散户）无法充分参与。在完成了IPO这个基础功能后，股票因为可交易的后天属性，吸引了大量的投机者和投机资金参与存量交易，加上如今交易电子化的普及，投机交易越来越便利，股票上市后的交易，也就是二级市场交易一直很繁荣。

股票在股市上市发行后，股票买卖的行为本质上就是一种交易行为。看多的人买入，看空的人卖出。在电子交易普及的今天，这种买卖行为在瞬间就完成了，不需要任何交割实体。买入的人把资金换成了企业股票，卖出的人把企业股票换成了资金。整个过程中这些资金并没有被交易标的企业所使用，而只是作为证券交易的保证金体现在证券交易账户中。交易者投入资金，试图通过“低买高卖”在这个过程实现盈利，这是交易者的根本逻辑。

交易者的根本逻辑是“低买高卖”，那么投资者的逻辑是什么？真正的投资，投资者拿出资金，这部分资金投入给被投资者（企业）使用，被投资者通过资金购买生产资料、升级生产设备，或投入研发、营销等经营环节，从而带来被投资者（企业）的盈利或估值提升。

投资发生时，有几个基本条件：1、投入资金。2、被投资者使用资金。3、通过被投资者的努力获得盈利或价值提升。这是投资的逻辑。而在股票上市以后的交易中，交易过程只是满足了其中第一个条件，即投入资金。股票交易者投入的资金没有被用于企业。而且这部分资金获得盈利的方式只是交易者试图通过“低买高卖”交易，赚取价差。

因此二级市场所谓的股票买卖，本质就是最简单而原始的交易，并不是“真正”的投资。如果你只玩股票二级市场，请别自诩为投资者，或是价值投资者，把自己定义为交易者或许更贴切客观些。当然我也反对把股票二级市场交易称为“投机”，投机更接近于赌博或碰运气。股票的二级市场交易是一种对人的智力、心理、常识、综合知识全面的检验。长期战胜市场的人在这些方面一定有其过人之处。

股票二级市场的买卖称之为投资是一种抬举，称之为投机是一种贬低。回归客观，称之为“交易”才是还原股票二级市场买卖的本质。每种交易行为都会对社会有一定的意义。以贸易交易或期货交易为例，贸易本质上也是一种企图通过低买高卖赚取差价的一种交易行为，但是贸易的意义在于低买高卖的过程促进了物品或服务在不同地域之间的交换，在交换流通中满足了不同地区人们不同的需求。而期货交易促进了物品或服务在不同时间之间的交换。

 那么股市二级市场交易有哪些意义呢？可以总结几点：

  1、因为有二级市场交易的活跃和足够流通性的支持，股票上市、股票增发等融资行为才会成为可能，而股票上市和增发所带来的融资是直接用于企业经营，创造了价值。

  2、企业融资和上市，企业股东一夜暴富也为很多初创企业带来了奋斗的动力，促进了企业的创新和发展，体现了资本市场的力量。

  3、二级市场交易的印花税、交易税等税收上缴国家社会，被社会所利用。

  4、因为股票二级市场交易，衍生了相关券商、基金公司、咨询服务等金融产业链。

  5、促进了社会财富再分配，通过股票交易，有些人赚了钱，有些人亏了钱。尽管在这个残酷的市场里，较长一段时间来看，参与者亏损：持平：盈利基本会维持在7:2:1的情况，但是因为总有一些白手起家、长期赢家的激励，很多个人或机构都会不断的进进出出，促进了社会财富流通。

总的来看，股市交易的社会价值不是在于交易本身，而是体现在其交易带来的衍生影响，更多的是体现在交易之外。但交易就是交易，并不是投资。