永辉超市财报分析
“任何技能不是学会了才用，而是在不断使用的过程中才能学会”。
为了继续帮助大家打磨阅读财报的技能，我们【不读财报就出局】每天会从A股市场中找出一家公司，以最近年报为基础，带领大家一起分析公司的财务数据。
今天我们要一起分析的公司是美的集团，在学习的过程中希望大家积极讨论，以“打群架”的方式让我们更好地了解这家公司。学习后把投票结果填写到石墨链接上，方便大家共同查看结果。
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下面开始我们今天的“财报打群架之永辉超市”。
一、企业与所属行业介绍
1、公司概况
永辉超市股份有限公司隶属商品零售行业，截止2016年末全国拥有487家零售超市门店，主要经营活动为：销售生鲜品、食品用品及服装及相关的促销服务、物流配送、物业构建及出租等。
2、行业格局与趋势
根据国家统计局数据，2016年社会消费品零售总额332316亿元，比上年增长10.4%。全年网上商品零售额41944亿元，增长25.6%，占社会消费品零售总额的比重为12.6%。虽然网上零售依然蚕食实体零售的市场份额，但相较于2014年49%，2015年31%，增速有了明显的放缓迹象。
线上线下继续融合，阿里巴巴投资三江购物、银泰，阿里旗下开出实体店盒马鲜生；亚马逊开出实体店AmazonGo；京东和沃尔玛战略合作；2017年，腾讯入股永辉超市。
3、公司发展战略（2016-2020年）
战略目标：成为中国零售业线下前三强；线上线下双轨发展，以满足大众消费和部分差异化消费群的日常所需。
战略核心：食品供应链公司
4、可能面对的风险
网上交易对线下实体业务的继续蚕食，跨行业新零售业态对实体经济的冲击，自身创新的不确定性，利润导向短期效益的不良影响，进入新省份及金融业务的先期培育的风险
二、公司经营情况分析
1、主营业务分产品情况
生鲜及加工、食品用品的毛利率分别比上年度增长了0.54%、0.57%，收入占比分别是47.1%、50.03%，两者间的差距较上年扩大0.56%，显示食品用品类的营销水平进一步提升；服装业务占比继续萎缩到2.86%。
2、成本分析表
3、主要销售客户及主要供应商情况
前五名客户销售额45,688.60万元，占年度销售总额0.98%；前五名供应商采购额217,194.97万元，占年度采购总额5.48%；
公司的客户和供应商都不是很集中，说明公司不存在对单个客户或者供应商依赖过大的情况。
4、股东持股情况
（1）公司实际控制人：张轩松、张轩宇。
（2）大股东在2016年均出现增持的行为。大股东的增减持情况也是我们投资的一个依据，作为股东肯定会更了解公司的发展情况，如果股东大面积减持说明股东都不看好公司的生意，那我们还去凑什么热闹。如果股东大量增持，释放出来的也是一种积极的信号。
三、财务报表分析
1、资产负债表
货币资金：公司现金有81亿，同比增加长89%，系本年度定增投资款到账所致。
金融资产：金融资产有14亿，同比增家1666%，是购买的理财产品所致
预付账款：公司预付账款14.4亿，同比增加36%，本年度新开门店增加而增加的门店预付租金
其他流动资产：其他流动资产25亿，同比增加83.5%，本年度公司结构性存款所致。
应付账款：公司应付上游行业65亿元，先拿货再付钱。
预收款项：公司预收下游客户15亿元，先给钱再发货。
应付账款和预收款项合计80亿，这部分钱是公司拿着上下游的钱做自己的生意，说明公司对上下游都有较强竞争力。
四、超级数字力分析
1、现金能力
公司的现金占总资产比率5年平均为18%，虽然没有到达25%的最好标准，但是平均收现天数只有1天左右，属于收现金公司，所以永辉超市的现金能力很优秀。
2、运营能力
公司收现天数在1天左右，属于收现金公司。存货周转天数在45天左右。总资产周转率5年平均维持在2.3左右，属于运营能力非常好的公司。
下面我们来看一下超市行业的整体运营能力
超市行业属于收现金行业，所以各公司的收现天数都很小，这个差距都不大。
存货周转天数永辉超市为55天左右，和行业平均值差不多。
总资产周转率永辉超市为2，在整个超市行业中都属于非常厉害的，说明永辉超市的整体运营能力很强。
3、盈利能力
我们通过超市行业的数据可以看到，超市行业的净利率非常低，行业平均只有1%左右，所以超市必须在公司运营能力上下功夫，这也符合“高价守得住，低价转得快”的基本商业逻辑。
永辉超市的净利率为2.47%，远高于行业1.08%的平均水平。刚才我们在运营能力上也看到，永辉超市的总资产周转率也是高于行业平均水平的。从这两个比较关键的数据中我们也可以看到永辉超市在行业的竞争力。
4、财务结构
永辉超市的负债在5年内逐渐降低，说明公司的财务结构逐渐在优化。长期资金占不动产、厂房设备比率5年平均也在300%以上，符合我们的标准。
5、偿债能力
流动比率和速动比率都不符合我们的要求，但是我们在现金能力也知道，公司是收现金的，资金周转快，并且公司手上也有较多的现金，所以公司的偿债能力不用特别担心。
文末彩蛋：
罗胖在跨年演讲中提到过小米，说小米实体店的平效高达27万元，仅次于苹果实体店。因为小米经过多年的经营已经让用户形成这样一种印象，同等价格的小米质量最好，同等质量的小米价格最低，这是凭借这一认知，让消费者在小米实体店达到“闭着眼睛买东西”的效果，不得不佩服小米公司的运营能力。
对于超市行业，平效也是衡量企业运营能力的重要指标。因为超市规模有大有小，有的超市空间虽然比较小，但是效率却高；而有的超市大效率反而低迷。如果用一平米的营业额这个指标，就可以很好的衡量出超市的运营效率。
下面是三家超市2016年度的平效，大家如果有兴趣的话可以去计算一下其他超市的平效，用另一个角度去分析超市的运营效率。
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