Day1 CVA高校精英训练营

📅Day1财务分析

个人感想：

老师说的很实在也很干货。小🌲逐渐觉得一级二级其实界限没有那么明显，尤其是当二级做的是价值投资的时候！

小树的课程总结：

以下部分按照5W2H的框架总结。What，Who，Where，Why，When，How，How much这样的逻辑思考。

0️⃣我们面临问题：如何利用财务报表数据倒推企业真实的运营情况？延展问题：如何利用财务报表降低决策风险？

1️⃣什么是财务报表，各自的含义是什么：财务报表一共有4张，利润表，现金流量表，资产负债表，权益变动表。利润表和流量表都是流量报表，反映的是本期经营的状况。资产负债表和权益变动表是存量报表，表现的是多年累积下来经营情况和股东权力斗争的结果。

️Who：财务报表中的利益相关方主要包括上市公司&投资人。上市公司的目的是如何更好地包装我的公司，有利于市值提高。一定程度上也会做盈利管理，对于会计准则的个性化操作。那投资者的任务就是识别会计数据的有效性和相关性，帮助自己决策

3️⃣where：哪里可以找到这些会计报表

4️⃣when：会计报表的期限选取问题。一般至少需要看historical five year data。然后如果有最新公布的报表也是需要格外关注到的，延展开，还需要考虑公司数据是否具有年度周期性，和宏观经济周期之间的一个关系

5️⃣why财务分析。一方面是使得不同公司之间可以对比，不同时间阶段可以自身比较，还有就是帮助投资者理解企业运营的商业模式

*️⃣6️⃣How，如何进行财务分析。这个是今天的重点！财务分析有三把斧头：

第一，三张报表之间的勾稽关系。目的是帮助我们检验财务信息质量，了解企业运营模式。

第二，财务比率分析，利用合理指标锁定优质标的。通常从以下几个方面来看：趋势分析，结构分析，比例分析（常用杜邦分析），质量分析。

第三，行业数据对比，行业数据可以做一个sanity check 看看会计数据的真实性。

7️⃣How much。对于财务数据的理解程度要到怎么样呢？起码我们要验证这个财务数据/比例是真实的（真实性），对于研究目标是有意义的（相关性）