疫情下的投资观点

【霍华德·马克斯：未来很多企业可能会违约

面对不确定性时，我的方法是对冲】

3月25日，橡树资本创始人霍华德·马克斯在雅虎财经一次访谈中，分享了他对于当下市场的最新观点：

1、很多人对美联储的政策抱有很大的期望。目前美联储和美国政府确实在竭尽所能的运用金融政策调节经济，我认为他们已经毫无保留的用尽所有手段了。

2、我们不能指望美联储的购买计划可以消灭病毒。所以，目前最大的问题是经济停摆还会持续一段时间。

3、目前的股票市场很有价值。尽管我更喜欢在3月24日大涨9%之前的股价水平，不过，现在确实很有投资价值了……当前这个时点，不要把你所有的钱都投出去，也不要一分钱也不投。

4、没有人知道这个病毒未来会发展成什么样，也没有人知道经济会怎样演变。如果现在有谁对于这些问题有非常鲜明的结论立场，我敢肯定他们是错的，无论他们的观点是什么。

5、现在你可以选择乐观，也可以选择悲观。我不认为你应该依赖这些所谓的数据，因为我们并没有关于未来的准确数据。

6､上周我和一家大型投资机构通电话时，他们将标准普尔500指数全年的盈利预测从173美元/股下调到156。过几天我再次和他们通电话时，他们的盈利预测已经下调到了115。所以我也在思考这个问题，这些预测到底有什么用？

7､在面临不确定性时，我的方法是进行对冲，留条后路，不要一次性满仓，也不要完全空仓。

8、我看到有很多人预测在三季度经济就会恢复，我觉得这样的预测太乐观了。如果未来六个月经济持续下行，如果二季度经济下行15-20%，我认为很多企业都会违约。

综上所述，你想到了什么？海底捞的贷款，西贝当即将破产，各家中小型的公司面临倒闭、关门。

突然间觉得自己的职业-保险行业，还是很朝阳的！