公司研究报告|新松借势人工智能时代背景 不断巩固龙头地位

摘要：作为国内机器人行业的龙头企业，新松业绩一路飙升。除了人工智能时代背景下，人工智能技术助力新松各业务线不断创新突破；随着人力成本的日益高涨，各企业对自动化产业需求扩大，下游需求旺盛。

近日小编根据新松披露财报，结合新松在产品及业务方面进行了调研，并形成报告。

报告要点如下：

 人工智能时代背景，助推新松发展主营业务

工业机器人行业作为人工智能的重要应用方向，人工智能技术的进步，将促进机器人制造产业不断向好发展。新松积极推动人工智能在机器人领域的应用，实现了视觉检测、定位、跟踪等在工业机器人上的应用， 同时，设计出的语音识别交互系统也成功用于服务机器人。在中国制造 2025 的大背景下，新松将凭借技术、资源等各方面优势快速发展、大幅受益。

加强研发，开发新品，拓展业务

新松在不同的业务线上，不断加强研发投入，推出适用更多应用场景的新产品。同时加强营销不断拓展新业务，新领域，行业布局更加深入，并拓展海外业务。取得了一系列的成果。

营业收入持续增长，净利率下滑

营收增长一方面得益于整体工业复苏给新松带来了订单的增长，另一方面新松借势人工智能时代背景，加强研发，拓展新领域均取得明显成效，在一些项目上也取得了显著成绩。净利率下滑，主要系加大了营销投入，另一方面研发投入也有所增长。

应收账款增速快，经营战略较激进

新松应收账款呈快速增长趋势，经营战略较激进，行业存在更多的赊销，企业呆坏账几率增加，与下游谈判力减弱。