中国股神系列之一，手把手教你赚钱

股民总结中国股市是7亏1平两赚， 然后恶狠狠地说中国股市是骗钱游戏。

如果是骗钱的话，就不应该有两赚，骗钱的游戏永远是极少数人骗大多数人，应该是99.9亏才对。

所以，就连这部分认为中国股市是骗钱游戏的人，也并没有真正考虑7亏1平两赚究竟意味着什么？

如果把股市理解为100分的试卷的话，做到70分就可以及格，做到80分就是良，做到90就是优秀了。

现实生活之难远超考试，经常需要做到101才能杀出一条血路（比如我写公众号一年了，还没搞出啥名堂，真是泪汪汪😭。）但在股市里你竟然只需要做到90分就可以。这真是让人意外。

而且股市是开卷考试，你可以直接照抄答案。事实上就连不少专业投资机构的基金经理也是直接照抄呢。更为庆幸的是，不少考100分的人，非常乐于分享答案。

带着这样一个初衷，我想把那些股市里考100分赚了大钱的人找出来，看看他们究竟是怎么做的，有耐心就学习，否则就照抄。真的有不少人，同步公布自己投资方法、持仓情况、盈利状况。也真的就有不少人直接照抄赚到了钱。

我想写的第一个人是唐朝，有数据可查，他的投资从2014年元旦到现在收益翻了3.88倍，年化收益28%。历经2018年超级熊市蔓延到现在，你就知道这个收益率是多么了不起。

唐朝为人很低调，不公开露面，不替人炒股，也没有发私募的计划。他总是谦虚地说“赚钱不过是思考的副产物”。真是气人呀

不知道我是思考不多，还是思考太多以致于没有副产物。

他是70后，95年进入期货市场，1年就爆仓破产。然后创业积累资金，全部杀入股市和房市。额外提一点，他经过统计数据和严格的推理得出结论，中国股市的收益率远超房地产的收益率，过去是这样，将来还会是这样。

2006年关了公司成为宅男，主业是读书，运动，旅游和宠领导，投资不过是业余爱好。一不小心建立了自己的投资体系，把彼得林启、格雷厄姆、查理芒格、巴菲特等人的价值投资理念发扬广大，并建立了自己简便易得，人人可以学到的投资方法。

这个体系写在了他的两本书里，强烈建议买来阅读。虽然是专业投资的书，但非常好读，文笔流畅让人羡慕，逻辑清晰缜密非常罕见。

真的是手把手教你赚钱，苦口婆心，尽力用中学生都能看懂的中文写出来，为此他特别创造了一个词叫“中翻中”。意思是把复杂难懂的投资理论，简单明了地写出来，真的是一看就懂。当然懂了未必就会用，这个后面再说。

还有另外一本《手把手教你读财报2》，讲银行业的，如果不是专门想买银行股的话就不建议买这本书。一是比较难懂。二是就老唐自己也不再持有银行股。 

老唐最厉害的一点在于，他用一个简单的公式清晰地表达了怎么给一个企业估值，毕竟连巴菲特也只是说了几个含糊的企业估值的概念，比如大家熟知的护城河和净资产收益率等。

“以净利润替代自由现金流，三年后以15-25倍市盈率卖出能够赚100%的位置就可以买入，高杠杆企业打七折。”

从收益目标说，三年翻一倍，年化收益26%，老唐自己轻松做到了这点。

从市盈率看，15-25倍是老唐认为的合理区间，不管什么类型的企业，都应该以这个市盈率估值。

为什么是15-25倍呢，很多人经常在市盈率上犯糊涂。可以把市盈率理解为收益率的倒数。市盈率25的意思是收益率为4%（收益率=1/市盈率），市盈率15的意思是收益率为6.7%。当前无风险收益率约为4%，所以，25倍市盈率是安全范围，当然越低越安全，15倍市盈率更安全。 

但这并不意味着市盈率越低就越好， 因为最根本的一点是企业盈利是否可持续。预期未来盈利高的企业，人们愿意给的市盈率越高；反过来预期未来收益率低的企业，给的估值就越低。

老唐这个方法值得背下来，默念在心，不断去理解。看起来简单，用起来难。就像是乔峰的天龙十八掌一样，秘诀很简单，可是学会用并不容易。这句话就是老唐投资的精髓，是他的独门秘籍。同时老唐就像是乔峰一样，不吝把自己心法公布与众，但真正能学会应用的少之又少。因为这背后有大量的工作要认认真真做。

要大量阅读财报，要对企业和所在产业深刻理解，需要持续多年的学习观察：确定企业利润是否为真，盈利的可持续性，以及是否需要资本的大量投入。

老唐做到了融会贯通，各种材料数据信手拈来。他阅读一份企业财报，可以迅速判断出企业的价值。在《价值投资实战手册》这本书里，他也附上了几个企业的财报阅读报告，回过头来看，他的判断都对了，不是判断，应该是推论。股评家做判断，股神只做合理推理。 

如果真正理解了这句话。对于股价的波动，买卖的择时，仓位的控制就根本不是问题了。对于老唐来说，当然永远满仓，不择时。这不是傲慢，也不是对市场不敬畏。而是建立了自己完整的投资逻辑体系，就不会为外面的风吹草动所动。至于宏观经济的部分，老唐也不关心，不关心不是因为真的不关心，而是关心了也无能为力，徒增焦虑而已。这点上查理芒格也说过，宏观是我们必须承受的，微观才是我们有所作为的。

最后一点，老唐给普通投资者的建议是，不加杆杠，因为你永远不知道市场的情绪会疯狂到什么地步，哪怕买到便宜的企业，股价依然有可能腰斩。

这是他在二十多年前爆仓破产后的血泪教训，更是无数韭菜惨痛经历的总结。老唐在期货市场破产后，在股票市场稳打稳赢赚得财富自由。他的亲身经历是最佳教育案例。

老唐有一个公众号——唐书房，会不定期更新自己的投资旅游读书心得，感兴趣的建议关注。你会发现，享受生活是老唐的主业，投资是副业。同时老唐同步更新自己的持仓，方便抄作业。

但特别提醒的一点是，对于普通投资者来说，股票投资有一个避不开的BUG，就是熊市的时候你要用钱，没有像巴菲特或者老唐这样有源源不断的现金流，会在熊市里造成实际的亏损。我的建议是，要么闲钱投资，要么提前做好至少三年内规划，大件购置比如买房买车，排除在投资之外。应对意外情况比如生病之类的的就买好保险吧。

如老唐所说，投资是一生的事，千万别把它当做短平快的赌博工具。