如果不想看银行和股东的脸色，那就好好提高现金流量允当比率

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从上面《五大数字力》的总体思维导图可以看出，我们现在要学习A1的第二个100，即现金流量允当比率>100%。

还是要说明一下，100/100/10这三个指标加起来，在“现金流量”模块中占比15%，也就是每个小指标各占比5%，权重不大。所以，如果不满足，也不要紧，前面学习的“现金占总资产比率”和“平均收现天数”这两个指标，要重视。

一、概念

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流，能否支付公司这五年发展成长的成本。

二、公式

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三、结合公式计算

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母，分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司给股东分红支出的钱。

这个指标的重点在五年！那么，为什么偏偏是五年而不是十年或其它的时间段呢？

因为：5年能看出一家企业的经营情况，5年还可以忽略一些偶然因素，更可以看出公司成长的比率和发展趋势变化。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”，这两者之间的比例是否匹配。

这里以“片仔癀”2016年度的“现金流量允当比率”为例进行计算：

1、分子是5年内赚到的钱：5年度的“营业活动现金流量”总和，在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”一项，把5年赚的钱加起来

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分子=1.62+2.74+2.64+3.06+3.95=13.97（亿元）

2、分母是成长所需的所有支出，分成三块（慢慢来）

（1）资本支出：

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a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来

即：1.55+1.47+0.26+0.79+0.91=4.98（亿元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

即：0.033+0.015+0.02+0+0.018=0.086（亿元）

两者相减，即成分母第一项：4.98−0.086=4.894（亿元）

（2）存货增加额：

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在“资产负债表”中找到“存货”：

a.2016年指标为：11.3亿元；

b.5年前存货，即5年周期的第一年存货（即2012年）为：5.6亿元。

两者相减，11.3−5.6=5.7亿元

(3)现金股利：

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即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

5年的总和为1.06+1.31+1.95+1.63+1.68=7.63亿元）。

将计算出来的四个数据分别带入公式：

片仔癀的2016年“现金流量允当比率”为

13.97／（4.894+5.7+7.63）=76.66%

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与财报说数据大体一致，我的计算用了小数点后两位，所以有0.1的差距。

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！

大于100%说明分子大、分母小， 即公司5年经营活动的现金流足够支付企业发展的成本，无须看银行或者股东的脸色。

片仔癀的这个现金流量比率为76.8%，距离100还相差一些，还需看看银行和股东的脸色，所以还得继续努力加油哒！

总结上面所述

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