2022.04像基金经理分析行业

2022.04.21

引言：

如何对一个行业、产业，进行系统分析。如何找到有价值的资料。

正文：

招商证券的《猪！猪！猪！生猪养殖系列报告之二十一》，时间2020年3月17日

养猪本就是一门重资产、重资源、重技术、重人力、高门槛、融合多个学科技术的复杂生意，非洲猪瘟的爆发使得行业门槛进一步提高，不具备人才、资金、技术体系的个体户或将难以在未来的竞争中与集团型企业抗衡，亿元起步的行业门槛将会颠覆人们对养猪的认识。站在行业重建的起点，本文复盘了非洲猪瘟的显性、隐性影响，对未来产业趋势提出了明确的趋势：“金猪十年”，以详实的篇幅阐述这门生意为何不容易，也提出了一些政策建议。当下节点，我们继续强烈推荐代表未来产业升级方向的工业化封闭式养猪龙头：牧原股份、新希望。

风险提示：突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险，极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价，上市公司感染非洲猪瘟，出栏量不达预期，国家调控猪价。

1.显性影响：产能去化远超以往，行业低效本质暴露无遗

2.隐性影响：效率降低、成本抬升，高效复产道阻且长

3.未来趋势：模式升级、产业重建、金猪十年

政策建议6条

（6）为生猪产业特别强调：切勿盲目鼓励 

目前我们了解到的散户复养成功率不到 30%。我们不能为了短期的市场供应，鼓励不 讲条件的“全民养猪”，这会为未来埋下更大的隐患。 

复养案例：安徽散户张某，其猪场在19年7月感染非瘟后清场。在随后的10月份， 猪价快速上涨，形势一片大好，该老板兴起复养之心，在离原猪舍数百米外的地方重新建一排圈舍且进行严格的消毒，认为此次复产当万无一失。于是该老板以每头近 4000 元的价格引进了12 头后备哨兵母猪进行试养，第一个月猪的长势良好，该老板很高兴， 认为可以大规模复养了，刚准备大批进猪时，猪场又发病了，此次复养以失败告终。

洗消中心最好建立在距离猪场附近 3km 左右。若距离猪场太远，清洗消毒后的车辆在洗消中心到猪场的路上存在再次污染的可能性；若距离太近，车辆携带的非瘟病毒可能导致猪场周围的环境载毒量增加。但是建立一个设施完备的洗消中心的成本在 300 万元到 500 万元，这对于绝大数猪场而言是一笔不小的支出，并且选择合适的地点上报政府进行土地审批整个流程并不简单，因此难以做到在每个中小养殖场附近都建立设施完善的洗消中心，企业一般会在县级范围内建立 1~2 个洗消中心进行车辆的首次彻底清洗，再到猪场外的定点洗消中心进行二次清洗。

个人想法如下：

生猪业产，属于第一产业。畜牧业，农业，第一产业。有其属性。农业中单品最大的子行业。

提供了什么？猪肉（初级农产品），就业。

带动上下游？上游是饲料，种植业。下游是屠宰，食品加工，肉类市场。

风险点？动物疫病，饲料原料价格，猪肉市场价格，政府监管。在新冠影响下，交通物流影响极大，容易断饲料，生猪无法送到屠宰场，猪肉销售困难，餐饮业萧条，需求减少。猪肉转向禽肉、牛羊肉，消费习惯变化。

行业周期？猪周期，资金投入大，回报周期长。

散户与大型上市企业区别。资本的力量。

还是要从政府视角来看？要素提供。农用土地、环保监管、产能奖励。

调研体现工作量？多政府部门情况了解，数据多源。资规局、财政、农业保险。大的方面，小的方面，来写。要写一个具体案例，以小见大。

资料整理方式？如何整合资料，为我所用。现在资料是非常多的。讲时效性、渠道官方，优秀作者写的。别人的算二手资料，自己的是一手资料。政府文件、统计数据也非常多。回归原点，如何获取优质信息。

目录

---

文章时间：2022.04.21

修改时间2022.04.23

文章标题：2022.04像基金经理分析行业

文章标签：行业分析

文章编号：202204-018

文章链接：https://www.jianshu.com/p/89d501f4df80