曼昆经济学第二十六章 储蓄、投资和金融体系

关键概念

• 金融体系：经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组机构
• 金融市场：储蓄者可以借以直接向借款者提供资金的金融机构
• 债券：一种债务说明书
• 股票：企业部分所有权的索取权
• 金融中介机构：储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金的金融机构
• 共同基金：向公众出售股份，并用收入来购买股票与债券资产组合的机构
• 国民储蓄：在用于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入
• 私人储蓄：家庭在支付了税收和消费之后剩下的收入
• 公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入
• 预算盈余：税收收入大于政府支出的余额
• 预算赤字：政府支出引起税收收入短缺
• 可贷资金市场：想储蓄的人借以提供资金、想借钱投资的人借以借贷资金的市场
• 挤出：政府借款所引起的投资减少

内容提要

1. 美国金融市场体系由各种金融机构组成，例如，债券市场、股票市场、银行和共同基金。所有这些机构的作用都是使那些想把一部分收入储蓄起来的家庭的资源流入到那些想借款的家庭和企业手中
2. 国民收入账户恒等式说明了宏观经济变量的一些关系。特别是，对一个封闭经济来说，国民储蓄一定等于投资。金融机构是使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机制
3. 利率由可贷资金的供求关系决定。可贷资金的供给来自想把自己的一部分收入储蓄并借贷出去的家庭。可贷资金的需求来想借款投资的家庭和企业。为了分析任何一种政策或事件如何影响利率，我们应该考虑它如何影响可贷资金的供给与需求
4. 国民储蓄等于私人储蓄加上公共储蓄。政府预算赤字代表负的公共储蓄，从而减少国民储蓄和用于投资筹资的可贷资金供给。当政府预算赤字挤出了投资时，它就降低了生产率和GDP的增长

一点想法

1. 金融市场是直接融资，金融中介机构是间接融资，后者的利率要比前者高很多。中国的企业融资，一直以后者为主，这负担很大。这次推科创板，推注册制，就是希望能改变这种情况，如果可以成功，或许股市可以成为印钞机。