本周五一开盘三大股指均小幅低开，收盘沪指跌了2个点，深指也微跌0.61%。

所以A股终于停止暴涨，开始踩刹车了吗？这次的牛市能持续多久？ 大幅减持，进入“慢牛”？

本周五市场行情的突然降温或许与多家上市公司的重要股东减持有关。

7月9日时，中国人保发公告，拟减持公司A股总股本的2%，合计约8.84亿股，市值约达72.93亿元。

同时多家大基金，如汇顶科技、北斗星通、太极实业三家公司表示，会减持国家集成电路产业投资基金分别约2%、1%、1.5%的股份。

还有一些别的原因，比如市场“创造”出的上涨理由被证伪，像一直被谣传的中信证券和中信建设证券要合并的消息，还有CPI和房价超预期反弹的因素等。

市场人士认为，最近股市的行情太过火热，所以释放出降温的信号。

牛市乍现，事出反常必有妖

首先，要了解出现牛市本质，就是市场资金突然变的充裕且流动性很强

01. 货币政策宽松多久？

2020突如其来的疫情导致经济受到影响，国家至今已经下调了三次准备金率，将资金投入市场。

同时要配合下半年大规模国债与地方专项债的发行计划，专家预测在2020年下半年当中，货币政策仍将保持宽松状态，新的降准也未尝不可期待。

但有关机构又出具数据，预计到2020年第四季度至2021年第一季度，我国的GDP增速将回归到5.8%左右。如果经济回归到正常水准，那央行随时都有可能收紧政策。

02. 是“技术性牛市”还是“结构性牛市”？

事实上，目前来看A股三大股指涨幅均超20%，已经被认定进入了技术性牛市。

这次的牛市让几个行业站上风口：

金融类，券商、银行

如今的券商，资产比例中有大量的债权性资产如信托、信贷等。

随着传统行业越来越难做，这些资产就存在风险并且难以监管，大量银行理财资金与信托资金不得不大规模减持“非标资产”，随后通过各种渠道增配A股资产。

科技股，半导体、有色金属、5G，芯片

科技股一直是在逐渐走强的，每到牛市，科技股都会位列当中，因为股票本就为风险投资，当风险投资者有资金有信心时，必然会将一部分的资产配置放入科技板块类。

投资消费类，地产、免税

投资类消费类股票的增长，也是因为准备金率下调，大众认为既然存钱的利息低了，那就会把钱拿出来投资房产、做消费等。

03. 全球央行放水何时结束？

疫情蔓延全球，以美国为首的几大经济体都在放宽政策，各国央行持续放水导致全球资金流动性泛滥，涌入中国的新兴市场。

再加上我国对于外资管控的进一步放宽，在全球的经济恢复平稳之前，境外资金还是会持续性的流入。

太阳底下没有新鲜事,一切都是历史的循环

具不完全统计中国A股至今一共经历了十次牛市。

牛市回顾

第一次牛市，1990年12月19日~1992年5月26日（1年半）；

这时候A股刚开市，激发了全民的热情。

第二次牛市，1992年11月17日~1993年2月16日（3个月）；

经历了第一次牛市的下调后又来了第二波牛市，当时涨幅303%。

第三次牛市，1994年7月29日~1994年9月13日（一个多月）；

距离上一次牛市中间经历了一年5个月的熊市，当时人们对股市的信心消失殆尽。

随后国家出台三大利好救市，一个半月指数涨到1052点，涨幅200%，堪称暴涨，但只维持了一个多月，就开始下跌。

第四次牛市，1996年1月19日~1997年5月12日（1年4个月）；

这次牛市也是在经历了一年多的熊市后开启。

第五次牛市，1999年5月19日~2001年6月14日（2年）；

97年5月后开始经历了2年的熊市，之后这次的牛市也维持了2年。

第六次牛市，2005年6月6日~2007年10月16日（2年4个月）；

本轮为号称为最波澜壮阔的牛市，当时指数从998点一直上涨，涨幅513.5%。

是A股历史最高记录，维持了2年4个月，至今没有打破。

第七次牛市，2008年10月28日~2009年8月4日（10个月）；

第八次牛市2012年12月4日~2013年2月18日（3个月）；

第九次牛市2013年6月25日~2013年9月12日（1年3个月）；

第十次牛市2014年3月12日~2015年6月12日（一年3个月）；

这次牛市有一带一路和国企改革的利好，当时上证指数从2000点涨到5178点。

从以上十次中，可以看出有三、四次牛市，是因为之前经历了熊市二反弹。

时间维持在一年以上的有六次，短的也有不到3个月的，可以说平均是维持在29周左右。

2020年到来的牛市，经过去年一整年的低迷时期，加上疫情这个黑天鹅事件，让投资者有回弹的空间。如果国家政策和国际环境能继续加持，此次的牛市持续仍有被期待的可能。