熊市常见的特征

1）场内各种悲观，看多者容易被打脸。比如今年好的著名操盘手被套，处处档卖资产，卖车卖房来炒股。

2）白马蓝筹补跌。比如这周大盘白马股直接跌停，没有大基金的出动怎么可能这个跌幅，跌下来的都是钱。谁买谁挣，看懂趋势稳挣大把大把的钱。只有那些不懂股票的人才把股市当作一种赌博。其实股市是最安全获利的金融环境，如果股票选择好了，比黄金都好上百倍。

3）政策出手不断加码利好，但市场有利好，却换不来信心，这样的环境越是接近熊市的底部。因为外部人只懂得劳动挣钱，工作挣钱，不懂的股权金融同样要获得他们的劳动收益，而且是非常多的收益总是被资本占有。

4）新股破位、IPO暂停；游资大佬们最喜欢暴跌后的市场。他们也会不断给市场制造压力，给国家制造压力，使得国家放开政策利于他们，使得市场任由他们左右，获得他们的超高收益。市场太悲观了，他们给你信心。如同美国总是喜欢在落后的国家抢占地盘。市场太乐观了，他们砸你的盘子，如同美国想着法子打压那些威胁他的经济体。

刚才有提到，熊市不能精确的判断，但却可以估算的。以政策出手的政策底为例，一般市场底都在政策底下面，但也有政策底就是市场底的情况。举例来说，2008年的大熊市，期间两次降印花税，其中第二次降印花税，算是较明确的政策底，当时是9月、政策底近似2000点，但是，短期反弹后、还是继续回落，直至跌到1664点才见底；再看2012-2014年的慢熊筑底，2000点算是政策底，2012年12月短暂跌破、随后快速收回并爆发一波大反弹，2013年6月因钱荒短暂跌破、之后也快速收回，2014年上半年，更是在2000点上方趴着做俯卧撑，僵持了半年没有破，然后，下半年牛市启动了。所以，从过去的几次熊市见底信号，可以给我们较好的参考：如果是空间调整为主，那就是还得跌一波，市场底需在政策底下面找；但如果是以时间换空间的筑底方式，市场底跟政策底的点位就差不了多少，但筑底的时间 就会较长，短则2-3月，长则至少半年。说的通俗点，要不跌出一致性的悲观，要不磨出一致性的不看好，目的都是一样的，方式不同罢了。而现在，2449点为政策底，当然，也可近似看2500点。这意味着底部不远了，但这个“不远”是空间上的不远，还是时间上的不远，静静等待市场的演绎就是了。

最近的政策利好，可谓是一个接一个，一个比一个重磅。不仅去杠杆结束了(继续加杠杆)，“激发市场活力”更是已被政治局会议定调，意味着从现在开始，包括明年，这都将成为上面的主要任务，股市要当“枢纽”用了，而周二盘中发布的松监管声明，就应是激发市场活力的措施之一。当然，我们也要看到，政策转向的背景，是经济下行压力，所以，就长周期来说，市场环境就成了：政策向好vs经济下行压力。考虑到目前市场的估值、位置，以及咱们的政策市属性，政策向好的取胜基本是大概率。至于经济下行压力，这是确认而非预期，对于经济下行，在资本市场早就提前反应了，而市场永远是后知后觉的。

未来慢慢将形成看多市场，虽然还有继续大力下杀一波的风险，也许就是上证五零和蓝筹白马带着市场来一次大跌，底部就基本可稳。按我们的推演，股市的大底，也许就在今年年底或者明年年初，是有望见底的时间点，不过，考虑到目前错综复杂的国内外形势，具体时间还需待明确。