量化交易进入数字货币领域：高收益预期、灰色空间风险与套利初探
互联网金融p2p平台在这两个月暴雷事件频发，选择参与投入的投资者，多是因为对收益率的有较高预期。p2p产品相对传统银行理财产品，年化收益率较高，前者在5%左右，而后者可以接近10%。
比跑路p2p产品预期收益更高的理财产品
就高收益预期的投资，现在还有数字货币领域，面向大众开放理财产品。相较而言，数字货币领域较为正式（可理解为有比较知名投资机构参与投资/客观独立媒体曝光的）的理财平台，定位在数字货币资产管理平台、数字货币私人银行等，对外的年化收益率设置在12%～15%左右，也有相对冒进的设置预期年化收益率为25%。
12%～25%年化收益率的设定，没有币圈浮夸的数倍、十倍乃至百倍的增长，但相较传统互联网金融理财产品，对大众投资者而言，显然具吸引力：一年投入50万参与理财，投入在传统银行理财产品，年化收益2.5万；投入互金p2p理财产品，年化收益5万已经相当不错；而在数字货币领域的设置范围里，可以（期望）达到12万。
为什么数字货币理财产品项目可以预设相对高的收益率
操盘数字货币理财产品的项目，可以实现相对较高的年化收益率的信心前提是什么呢？我的理解是，一基于股票市场操盘经验：币市和股市，同样在考验人性，股票操盘手的经验直接转移到币市一定程度上是可行的。目前，确实有股票操盘手/团队直接根据炒股经验，在数字货币投机操作中获得不错战绩（短期内实现数倍收益的基金操盘团队）。二是量化交易，在市价波动明显的数字货币领域，有明显的套利空间，从而有获得更大收益的可能。现在已经有从量化交易切入的初创项目进场。
量化交易进入数字货币投资（套利）策略
没有理财投资习惯的读者对量化交易可能不是很了解。在投资交易市场，量化交易增速与占比均呈相对快速向上趋势。 Bloomberg 的数据显示，量化基金团队连续十年年均增长速度达到 20%，而同期的非量化基金年增长率仅为 8%。现在，80%以上的美国大型基金以及三分之一的亚洲大型基金，均有使用量化交易策略。在互金领域，国内近年也有从量化（+AI）投资切入的新兴投资平台，比如为股票市场投资者提供量化交易策略支持的JoinQuant、RiceQuant、优矿等。
回来量化交易本身，从实现目标来理解，是要基于数学建模（能获得较优投资收益的数学模型），通过计算机程序自动执行模型指令。
对比人工操作，量化交易做多币的两个优势
数字货币领域的量化交易，是要将投入的数字货币数量不断做多的交易方式（数量做多，也不是对应法币做多，在因子设置时与股票市场有区别）。实现的路径是基于人为选择的参考因子（数学建模），包括时间、价格、对应权重等，通过计算机自动执行买入卖出命令（计算机程序）。量化交易对比人为操作交易，有两个优势，一是基于市场价格变动及时自动做出买卖行为，二是摆脱人性贪婪的弱点，确定买入卖出点，不会在涨时期望更多无限增长，或者在跌时期望反弹导致无法做出相对理性决策。
目前在数字货币领域的可以进行量化交易平台，有如Rcash、Alphacat。前者现阶段为大众投资者提供量化交易策略、后将会接通多个交易所api为大众用户自设量化交易提供工具支持，实现后者由专业投资者进行投资量化建模，普通投资者可以选择对应专家直接跟投。
国内初探：提供数字货币量化交易策略支持的初创产品
区别于可以提供类交易所直接进行量化交易/策略选择的平台，现在有不少直接为普通投资者提供基于量化交易的理财项目，这种直接提供理财产品的项目，相较，对普通投资者而言，操作门槛较低。此类初创项目，包括币果理财、小鲸库、币智慧、bitup等。它们在形式上，开放与封闭模式（即活期、定期）、理财周期、收益模式（增币还是增法币）、收益率、起投与投资上限等维度有对应的设置。具体的设置标准，各家参考标准不完全相同，最终面向用户的体验差异不算太大（我的体验而言）。但有一点是值得提醒的，数字货币投资领域是一个全新的投资选择，但其中有很多不确定性（风险），理财产品更是存在和互金p2p一样的风险：跑路。
目前这些项目多在天使轮、pre-A轮阶段，我在查找用户数据、平台投资规模时暂时没有数据。
灰色空间、过度承诺与没有责任背书的热钱交易
毕竟，在数字货币理财领域，一是数字货币本身就不成熟、缺乏监管，二是热钱太多：投资者看中高收益愿意大胆投入、投机团队愿意冒险、过度承诺进而获得吸（大众投资的）金资本。一旦操作不当，亏损程度与预期收益形成大落差，投机团队无法完成承诺返还款项，则跑路。至于跑路后，投机团队前期没有公开自己的责任人信息、大众投资者也只能自担亏损。
我在了解这些标的数字货币理财产品的时候，就发现居然还有官网不包含任何平台公司介绍、责任人资料的，更奇怪的是其中有些还声称获得千万级别融资，且设置较高（20%以上）年化收益率，但仅标榜融资的钱主要用作资金池的（具体就不写了，免得还助添关注）。
尽管风险是在，但在这个新兴领域，未来也会有越来越多热钱进入，传统大基金、交易平台会陆续进场，规模化、正规化的前景是可以预期的，在跑出数据之前，探索的方向还是可以再做关注。
一个分界线。量化交易固然可以实现部分无风险套利。但量化交易是有尽头的，当越来越多的玩家进入，量化交易做多币的空间会被压缩。和股票市场一样，随着聪明人的涌入，绝大多数量化投资的回报必然趋于平庸。
以上，仅作初步梳理。
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