价值投资中的估值

最近听老唐的一篇关于估值的文章，有关于DCF模型，说是老巴他们也看着这个模糊的精确去衡量企业的内在价值。我感觉这个蛮有意思的，隐隐约约觉得大多数人根本就不会朝着这个方向去向问题。不管怎么样，先总结个皮毛，以后再结合具体实例，深入学习探讨一下。

How to Find the Rates Needed for a DCF
https://einvestingforbeginners.com/dcf-valuation/#:~:text=%E2%80%9CDiscounted%20cash%20flow%20(DCF),will%20generate%20in%20the%20future.%E2%80%9D
DCF估值模型怎么搭？一文了解DCF模型核心逻辑
https://zhuanlan.zhihu.com/p/144047969

为什么股票的市盈率要跟银行无风险利率比较？
目前银行活期储蓄利率水平大概率在1%以下（来源:https://www.uscreditcardguide.com/savings-accounts-ranking/）。

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美国长期国债收益率在3%左右。
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这个无风险利率对应的就是30倍的PE（100/3.3189）。
PE高的企业，净利润增长很快的话，PE很快可以降低到合理位置。但如何判断企业的净利润能高速增长，这就考验投资人的功力了。

三年后以15~25倍市盈率卖出能够赚100%的位置就可以买入

1. 三年本金翻倍，是年化26%的投资收益率。1.26^3 = 2.000376。 这个已经是顶级投资大师的水平了。 因为从历史来看，世界顶级投资大师的年化收益，就是15%~20%之间。

2. 老唐给的卖点有两个：
   当年50倍市盈率
   三年后合理估值上限的150%

3. 长期国债收益率：3%
   假设一个公司当年净利润为1元，估值为50PE，可以卖掉。
   在50倍PE，卖掉股票得到的50元可以转为无风险长期国债
   50元存银行：501.031.03*1.03 = 54.64

但如果股价到了53.595，也可以考虑卖掉，因为：
股票需要有两倍无风险收益率，来得到风险回报
3年后利润增长到：11.061.061.06 = 1.19
合理的估值：1.1930 = 35.73
超过合理估值50%：35.73*1.5 = 53.595

2. 长期国债收益率：6%
   假设一个公司当年净利润为1元，估值为50PE，可以卖掉。
   在50倍PE，卖掉股票得到的50元可以转为无风险长期国债
   50元存银行：501.061.06*1.06 = 59.55

但如果股价到了53.595，也可以考虑卖掉，因为：
股票需要有两倍无风险收益率，来得到风险回报
3年后利润增长到：11.121.121.12 = 1.404928
合理的估值：1.40492830 = 42.15
超过合理估值50%：42.15*1.5 = 63.22