教育资产证券化热潮持续 持续看好教育行业板块
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中国政府全面提高教育质量和促进教育公平，在一系列政策推动下，职业教育将迎来高速发展期，随着资本的不断注入，教育资产证券化热潮持续。
教育投资保持高增长中产阶级消费成主力
2017年，中国教育行业合计吸引近130亿美元的投资，较2016年增长近一倍。其中，投资额最高的K12中小幼学校领域额达55亿美元。增长最快的语言培训类目吸引投资达12亿美元，同比跃升417%。《民办教育促进法》对高考改革和素质教育的支持并扫清了教育企业A股上市的限制，申万宏源预计，配套政策落地后教育企业将逐步回归A股，教育资产证券化将是必然。
教育行业是中国乃至全世界永恒的需求，但其他国家与我国相比，中国家长更加愿意为孩子的教育做投资，永安—帕特侬调查显示，中国家长教育投资比例可占家庭税后可支配收入的20%，领先于其他国家。以现有价格计价，一个典型富裕家庭在小孩3-23岁之间的累积教育支出达40万美元左右，随着支付能力提升税后可支配收入的家庭达30万元的中产阶级家庭将有望持续上升，未来五年有望达到总户数的10%。
分析教育细分板块行业 寻找投机良机
中高端民办教育：中高端民办教育渗透率增长空间较大，自2007年以来民办教育渗透率持续上涨，在中国有实力为孩子选择中高端民办教育的家庭约1000万，但目前在此类中小幼学校就读的孩子数量略高100万。鉴于中国中高端民办教育渗透率远低发达国家，中高端民办学历教育有望持续健康发展。上次我们在《K12教育供需不均衡持续》文中也提到我国民办教育渗透率、民办学校在校生人数以及学生生均费用进行预估，估算出2022年民办学校规模有望升至1556亿元。
语言培训：语言培训教育受益于留学生规模的不断扩张，中国海外留学生人数从2007年的14万人增加至2017年的61万人，年平均增速超过10%。开设线上课程人数逐渐增多，传统线下英语培训机构正逐渐受线上企业的冲击。楷德教育从事面向低龄高端留学生人群的国际教育服务，2015/2016年营收1476/4250万元，净利润133/816万元，2017-2019年扣除非经常性损益后归母净利润分别不低于2000万、2600万、3200万，2017年环球雅思与华尔街英语相继被中国资方收购，这也表明了资本的看好。
素质教育：素质教育匹配中高考改革需求而发展，专注提升学生综合素养的素质教育相关课程的机构，以及致力于促进教育公平、提高教育质量的教育科技企业将迎来巨大机遇。
教育科技：据统计，2017年整个教育行业当中有20%-30%的资金进入教育科技行业，目前教育科技企业已渗透到语言培训、线上辅导、考试培训、素质教育、信息化教育、企业职业培训教育等。我国一直面教育分配严重不均衡问题，而在线教育的存在及发展则是对教育分配不均有益补充，线上辅导和作业布置几个细分领域已出现独角兽，如掌门一对一、猿辅导。
随着民办渗透率的不断加强，民办教育在我国教育体系中发挥着举足轻重的地位，《民办教育促进法》的出台，扫除了民办教育资产证券化的障碍，2013年新南洋登陆首例A股教育市场，也开启了A股教育资产的证券化大门。
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