2012-6-16 金学伟：平衡格局仍难打破

          上期我们通过4条移动平均线，揭示了当前市场的平均成本：中长期以及超长期的平均成本都在2365点附近，上下不过相差数点而已。这个成本点位的揭示对我们分析市场具有重要意义。

          首先，它告诉我们，目前市场的平均成本高度一致。 市场平均成本的离散度越大，股价越有弹性。因为不同成本的投资人会选择在不同的价位抛售。而当平均成本高度一致时，很容易使卖盘在某一个价位集中出现，使股价失去上升动力。 与此相仿，当市场成本的离散度很大时，股价下跌会使一部分投资人觉得无法再抛，另一部分投资人依然觉得还能抛，买方抵抗的心理价位是不一致的。而当市场成本高度一致时，买方抵抗的心理价位比较一致，一旦跌到某一价位，就会导致买方集体出手，令股价回升。 犹如一只静止的高尔夫球，要把它打飞起来，唯有靠强大的外力给予重重一击。要想让一个平均成本高度一致的市场出现大幅上涨和大幅下跌，需要强大的外界力量在背上狠狠踢一脚或重重推一把。这既可以是强大资金的注入，也可以是巨大利好或利空的出现。而这种利好与利空，不能是旧的，大家早已知晓的，而应是新的，不在市场预估范围内的。到目前为止，沪深股市所遭遇的利空，全都是讲了N遍的老调，诸如宏观经济、欧债危机、希腊退出欧元区、美国经济迟迟未能复苏等。这些老生常谈的利空不足以引起市场大幅下跌，因为市场早已把它们放到对后市的预估上。唯一出现的不在市场预估范围的利空就是6月4日关于国际板即将推出的传言。虽然对国际板，我在去年就说过不要太在意，它真正推出的时间应该是2014年，但由此可见，真正能对市场造成巨大杀伤力的不是旧的利空因素，而是新的。

          其二，它告诉我们，到目前为止，大盘仍处在一个平衡格局中。本周大盘在2276点反弹就是一个明证。因为以市场平均成本2365点为中轴，我们可以做如下计算：2365×2-2453=2277点。 从实际走势看，大盘从2453点下跌后，中途曾出现过两次扩散型整理。一次是5月16日到5月29日的扩散型整理，整理的中点也是2365点；另一次是6月5日到7日的扩散型整理，整理的中点是2315点。 扩散型整理有两个技术意义。一是震荡筑底形态，二是中段整理形态。当扩散型成为中段整理形态时，其后的下跌幅度一般都可以扩散形态的中点为基准，做上下对称计算。因此，这两次扩散型整理所对应的下跌目标分别是—— 2365×2-2453=2277点 2315×2-2393=2237点 也就是说，乐观地说，调整到2276点已经结束；悲观一点，也就是2242点附近。当然，我倾向于乐观的一种。 总之，到目前为止，一切都在正常的技术整理范围内，没有太多的其他含义。天不会塌下来，世界末日至少在你我之后才会到来。

           其三，既然2365点如此重要，那么，后市能否重返2365点，以及重返2365点后的表现将成为大盘是否会有第二波行情的重要标志。如能重返2365点之上，并在2365点之上盘整两周以上，大盘就会朝我们原先预计的乐观方向——2700点方向展开第二波行情。如果仍像前两次那样，冲过2365点后就发疯，就由极度悲观变成极度乐观，则大盘仍将延续平衡市格局，继续享受上上下下的快乐。