法币交易与币币交易疑虑梳理

今天有通过向王峰战友咨询，向他请教昨天我的疑虑。

总体的结论是这样的，目前我国政府禁止在国内进行法币直接交易，准确的说是禁止开交易所。人们可以通过国外的交易所购买基础代币，然后再用这个代币和其它的数字货币进行币币交易，从而达到投资数字货币的目的。

为什么要禁止呢？

因为出于国家金融安全方面考虑，国家没有办法监管到7×24小时数字货币全球交易，另外一方面也会涉及到外汇的流出和流入，再加上区块链数字货币整个市场，在当时来看才刚刚开始，各种技术、制度和监管都不完善，风险非常大，国家为了保护投资人的利益，关停所有的交易所。

2017年9月14日比特币中国发布公告：于9月30日停止所有交易业务。并在9月27日的公告中补充说明虽然比特币中国停止交易，但是比特帀中国的矿池(国池)等业务将不受影响，继续正常运营。

这个事情在去年属于区块链领域的重大转折新闻事件，我昨天却没有联想到这一块。

但是由于区块链数字货币这个市场，巨大的利益驱使，有资本转向海外，在海外的某些岛国开交易所。

国家虽然可以限制用人民币直接购买的入口，但是有些服务器是在国外的，国家没有这个管辖权。

所以，虽然国家政策监管不让大家用法币直接交易，但我们可以通过国外的交易所，用人民币兑换成基础代币，然后进行币币交易，从而达到我们投资数字货币的目的。

除了我们中国，美国也不允许直接使用美元交易。而后来有一家公司出了一个和美元1:1挂钩的代币USDT（泰达币），人们通过用美元换成USDT，然后用USDT购买自己想要购买的数字货币，所以这个USDT就成为一个类似于中介的基础代币。

USDT采取的是中心化的发行方式，严格遵守1:1的准备保证金，也就是每发行一个USDT，其银行账户都会有1美元的资金保障。也就是所有的USDT币都是由一个公司发行管理。

同样的，人民币也有一个锚定的货币叫BitCNY （比特元）和SUDT 中心化的发行方式不同的是，BitCNY 采取的是去中心化的发行方式，相对来讲更加安全可靠。但是目前支持BitCNY 的交易所不多。BitCNY 的主要获取渠道，是通过鼓鼓钱包里充值人民币获得。然后转入支持BitCNY 的交易所，就可以兑换其它的的数字货币。

中心化和去中心化发行方式的交易所各有利弊。

中心化服务器能做到快速响应，高效处理。操作上更符合用户使用习惯，简单易用，交易速度快，客服效率更高。缺点就是存在安全隐患，有可能被黑客攻击，也有可能监守自盗。中心交易所，基本上都是使用数据库存储交易帐户信息，使用不开源的代码来实现功能，并部署在公司所有的内网机器或云虚拟主机上。它的运行过程对于外界来说更像是一个黑盒子。

这就导致了交易所内部钱包的开发营运人员或拿到保存私钥机器权限的黑客，就能挪动用户的资产；交易和清结算模块的开发人员或黑客，就能够做内部交易，甚至直接修改账目实现难以追查的非法资产转移；交易平台营运方本身也可以不受监管的制造假交易量影响市场行情。

而去中心化在用户体验和处理效率上还有比较长的路要走，一般都采用智能合约方式编写交易撮合和清结算逻辑，并且将合约代码开源出来供所有人查看。这样的话，代码是公开的，又是运行在链上，就可以在一定程度上保障用户的资金安全，防止内部交易。

根据流动性提供方式和撮合交易方式的不同，可以将现有的去中心化交易所分为三类：

第一类，Relayer托管订单模式，0x开源协议提出了链下撮合，链上清算的交易方式，将链下撮合的过程交由各大中继站。而这也极大扩大了0x的生态，目前排名前十的Radar和DDEX都是基于0x协议上的中继站。

第二类，做市商模式，去中心化交易所通过引入拥有存货的做市商来提供流动性。交易量排名第一的Bancor在这基础上引入smart token机制，当用户向做市商下单买入时做市商自动发行该token，卖出时则自动销毁,而这些做市商发行币种时也需要一定量的硬通货储备(以太坊)。Kyber则要求不同做市商储备一定量的不同币种，直接向挂单提供流动性，而价格的公允则通过做市商之间的竞争来实现。

第三类，P2P点对点撮合模式，交易所本质上提供了一个挂单的平台，以及聊天窗口，让买卖双方直接沟通完成交易。

目前，Cobo HD钱包「发现」频道已支持Kyber、DDEX、AirSwap等近10所去中心化交易所，满足不同用户的需求。

去中心化交易所追求的本质是在信任层面去中心化，从技术实现的角度来讲，就是通过密码学和区块链的特性实现由技术达到的信任。

在去中心化交易所中，资金的释放是由用户通过数字签名直接授权的，原则上讲是不可能被盗的。

但由于资金的流动性受限，限制了交易者的机会；用户需要支付更高的交易手续费；并且拥有相对较差的体验。其主要优点就是相对更加安全一些，是相对安全，而不是绝对的安全。

因为去中心化交易所也存在不稳定因素。为了获得用户信心，合约代码是需要开源的，谁都可以拿这份代码资金单独部署一套交易所，长期下去会导致多个交易平台出现，多个交易平台的竞争将导致市场流动性的分割，进而导致单个交易市场的深度不足，影响到参与用户的交易机会成本，也会带来价格不稳定的因素。

如果去中心化交易所能从用户的角度出发，去考虑如何改善用户体验，这或许是这一条路。

如何改善用户体验？

也许可以从两个方面入手，第一，是效率。“硬件”上提高服务器的处理速度，“软件”上改善用户习惯，提高服务效率。

第二是代价（成本）降低用户的交易手续成本和时间成本。

当撮合效率、交易成本以及用户使用成本能与中心化交易所相似时，去中心化交易所才有可能占据更大的交易份额。