遇到自己喜欢吃的，市盈率低的餐饮公司就果断买入吧

大家好，欢迎做客“方木读书”，今天我们继续来聊《战胜华尔街》。

后面彼得林奇又说了他非常喜欢的餐饮股。在美国60年代投资餐饮，基本上都是20年200倍的回报，他说当你不会买股票的时候，你就应该问问自己的嘴巴，爱喝啥，吃啥就买它家的股票，有可能短期买在高点上，但如果站在10年的立场上，其实问题不大。彼得林奇很喜欢那种可以复制商业模式的餐厅，比如麦当劳，肯德基，必胜客，星巴克，哈根达斯，DQ，中国的海底捞等等，但一年要是开了上百家，规模扩大的就有点太快了，容易出问题，最好每年30—35家店，这是一个很好的节奏。

这种类型的店铺，首先销售收入要大于或等于经营成本，其次要关注增长率，负债和单店销售额。销售额每季度要有增长，最好没有负债。

餐饮类市盈率一般都比较高，能给到20-30倍，一是业绩稳定。二是能穿越周期。见到10几倍市盈率的餐饮股就赶紧果断买入吧。彼得林奇的建议是按照净利润增长率排序，看谁的市盈率最小，其实就是看PEG。当然这个最好算近3—5年的。但中国的餐饮连锁上市公司实在少的可怜，知道也吃过的只有港股海底捞，呷哺呷哺，A股全聚德，九毛九。

那林奇当年的分析如今还适用吗，就拿我最喜欢吃的的海底捞举个例子吧。

1.市盈率：海底捞2021年8月9日市盈率410，远远高于彼得林奇20—30倍市盈率。

2.开店速度：去年新开门店544家，今年预计在400+左右，远远高于彼得林奇所说门店数，当然时代不同，我们可以按照每年平均门店数来看一下。2018年200家，2019年308家，2020年544家，中位数为350家，开店今年预计400+，还是有点微高。

3.增长率：不算2020年，净利润增长率为47.7%

我们可以看到主要是2020年疫情原因，对海底捞的影响很大。加之2020年新开店面太多，导致盈利大幅下降。但2021年上半年净利润也只有1亿左右，短期来看海底捞对疫情恢复过于乐观，今年阵痛期可能无法避免，但长期来看，海底捞基本面没有变，随着疫情的逐渐控制，未来肯定没问题。

4.负债和销售收入：负债2020年98.68亿，2019年56.64亿，销售收入2020年286.14亿，2019年265.56亿，销售覆盖负债肯定是没问题的。

5.PEG：我就不算了，实在没法算，这两年海底捞太惨了。

总结一下，海底捞已经从2021年2月的最高点85块跌到现在的29块钱，下跌了65%，那现在到底了吗，真不好说，主要还是要看疫情情况及海底捞的经营情况。但从我自身的感觉来看，现在海底捞店面服务质量真是参差不齐，总体来讲这两年可能是扩张太快，质量和服务确实有所下降，这才是关键。今年上半年海底捞也发现了这个问题，但我相信这只是短期的，先把店面控制住，把现有新店管理好，规范好，相信海底捞后面会重新崛起。