小思考1

听了香帅老师的这节课：

218丨明斯基时刻：金融危机为什么会周期性出现？

最后，老师留下了这个思考题：

你认为08年的金融危机到底是监管过少，还是政府调控过多的结果呢？

先不直接回答这个问题，在老师的课程中讲到：

信贷规模不断地扩大，投资消费扩张，所以经济体就会像吹气球一样地快速扩张起来了。企业赚钱，薪资就高，老百姓手里有钱，消费的欲望也就上来了，买车、买房、买平时舍不得买的奢侈品。需求端开始扩张，需求端一扩张以后，就刺激企业进一步地扩张。金融机构自然也很乐意配合，然后加大放贷的力度。

也就是说，随着经济不断发展，如果没有金融创新，没有高杠杠的金融手段，经济波动会稳定很多？

当个人或者组织开始谋取更多未来利益，而新的金融工具被开发，开始加码做杠杠，杠杠越来越高，没法收手的时候，泡沫随时会被开启，引发金融危机。

政府在这中间起到调节作用，。

前年房价达到一个新的高度的时候，北京周边燕郊为例，很多当地中介人员和生活工作都在燕郊的人，看到了别人炒房赚钱，或者自己尝到了炒房赚钱的甜头后，有的人首付全部都是借来的，先占着期房的名额，或者按揭买一套房下来。基本上是前期0支出（税费先不说）。

0支出就可以名义上行驶一套房的权力，这里面的有多高的杠杆。

在政策出来前，没有逃离的，或者来不及逃离的投机分子，房子就砸在手里。并不是房子卖不出去，而是，需要割肉才能卖出去。

回到老师留下的问题，美国的房贷高杠杆已经在前，看看金字塔最下面的人，没有稳定收入或者0首付，就可以得到房子。可以想象底层上面的情况，只能更糟糕。所以，美国政府不是管少了，也不是管多了，是怎么管都没法阻止这场金融危机。