金融知识手册50—次贷危机

1.美国次贷危机

背景：2000年美国科技泡沫破灭，2001年，9.11恐怖袭击，给美国经济造成了巨大压力。为了刺激经济，实现美国梦，主要就是提高住房拥有率.从2001到2003年连续降息13次，降低中低家庭的首付比例。这样，银行大幅度降低了放贷标准，很多不具备偿还能力的家庭也贷款买房。

发展：2000年美国出现了0首付，无证明的贷款。到了2006年，中低收入和贫困家庭贷款占了总贷款的76%，这些高风险的贷款被称为次级贷款。

这些次级贷款，在华尔街大额的手里，经过层层证券化包装，渗透到整个金融体系。

经过一二三的证券化包装，复杂到连标普、穆迪这样的老牌信用评级机构都没看出问题，给了这些产品很高的评级，AIG还为这些产品提高保险。这个癌毒细胞已经扩散到美国的各个金融系统。

结果：2006年美国利率上行 ，放贷成本加大，没有偿还能力的人开始违约，多米诺骨牌效应开始发挥它巨大的力量，这些基于次贷的信用品，衍生品一下子失去了流动性。

教训：1）购买这些产品，要看基础资产的质量。

2）过渡的再证券化产品要谨慎，往往会有过高的杠杆和过长的链条.

2.中国有次贷危机嘛？

从基础资产上看，中国放贷首付最低是30%，有的是60%，而且房价一直增长，贷款占了其中很小的一部分。所以中国房地产抵押贷款质量很好。

从证券化程度来看，我们国家资产证券化的规模特别地小。现在99%以上的房贷都还老老实实地趴在银行的资产负债表上，根本没有进入资产证券化市场。

所以中国出现次贷危机的概率很小。