圣诺医药9个月亏损5千万美金，小核酸药物第一股要申购吗
圣诺医药，又是一家生物医药公司，国内小核酸药物第一股，没有商业化产品，国家大力扶持，连年亏损，你要申购吗？
一、新股基本信息
A、公司概况
成立于2007年的圣诺医药是一家临床阶段RNA干扰（RNAi）疗法生物制药公司，RNA干扰是一种天然的细胞防御机制，可因外源基因的入侵而被激活，通过探索及开发创新药物，用于具有显着未满足医疗需求的人类疾病。
圣诺医药专注于肿瘤学和纤维化适应症，候选产品处于临床前及临床阶段，在美国和中国均设有研发中心，占据了两国重要的市场地位。
B、产品管线
招股书显示，公司目前有19种候选产品，用于肿瘤学、纤维化、医美、抗病毒、心血管疾病、代谢疾病等。
公司核心产品是STP705，这是一种双重靶点抑制剂，用于预防和治疗鳞状细胞癌、皮肤纤维化、肝细胞癌（HCC）及胆管癌，目前针对鳞状细胞癌和皮肤纤维化的临床试验进入 Ⅱ 期阶段，目前也在研究STP705用于肝细胞癌、胆管癌治疗。
STP705是为局部给药（即直接到疾病部位）优化的PNP递送平台的配方，而另一款主要候选产品STP707，为全身给药优化的PNP递送平台的配方，通过静脉给药进行全身治疗，包括肝或肺的实体瘤或纤维化组织，STP707已经获得美国药监局（FDA）的临床试验（IND）许可。
圣诺医药的专利及专利申请涵盖向细胞递送RNAi触发器及mRNA的方法、RNAi及mRNA递送平台中使用的物质及设备的组成、siRNA或 RNAi触发器的组成、制造工艺、使用及适应症。
C、财务信息
2007年到2021年约15年时间，公司一直致力于产品研发试验，还未有商业化产品，每年的收入主要来源于政府补贴、银行利息、咨询以及其他的一些收入，连续三年收入分别是 44 万美元、77.1 万美元、20.5 万美元，不得不说，国家大力扶持创新药物研发的决心。
生物医药公司，虽然还没商业化产品，但每年的研发还是要继续，2019年、2020年、2021年9月三年的研发支出分别为：
支出：1021.3万美元、1489.4万美元、2201.4万美元；
另外公司还有行政支出、财务支出及其他支出，连续三年总亏损为：
总亏损：1712.7万美元、4642.8万美元、5000万美元。
每年的研发成本逐年增加，连年亏损，财务数据不漂亮。
三、投资信息
引入2家基石，基石投资者占比只有42.66%（中位价），合计认购2900万美元，这两家基石不出名，有 6 个月的禁售期。
保荐人是中金，中金保荐破发率在一半以上，没有太大的参考意义。
圣诺医药在上市前经过7轮融资，7月份完成最后一轮融资，估值 6.57亿美元，约 51.26亿港币，发行总市值 58.04亿-64.02亿，估值涨幅 13.2%-24.9%，半年算下来估值不高。
四、中签率及乙头打和点A、中签率
圣诺医药全球发行 754 万股，15.08 万手，猜测有 1~2w人申购，招股第二天，超额认购 1.26 倍，估计不会超过 15 倍，中签率在 18.8%~37.7%。
B、乙头打和点
乙头申购 1400 手，所需资金 514 万，预估中签 200 手，计息 6 天，加上融资手续费、中签费，打和点预计在 1%。
五、小结
鹿鹿的申购策略：放弃申购。
RNA干扰疗法（RNAi）作为诺贝尔奖级理论的临床实践，是人类疾病治疗领域的革命性技术进步，再加上有国家政策持续鼓励创新研发，被列入重点发展领域，受到资本青睐，行业赛道前景非常好。
目前国外技术领先，国内专注于此项研发创新型企业有十余家，进度虽然与国际存在差距，但近年来发展迅速。
但研发的风险也是存在的，圣诺医药15年都没有商业化产品，这个研发难度得有多大，包括药物的安全性、新药审批进度等，都是存在风险。
打新的话，行情不好，近期医药股也是受到重创，还是选择放弃了。
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