转自@与茅台风雨同舟 简单最难 20180815

              简单最难

看到这个标题，有博友可能会想：简单的怎么反而最难呢？在投资中确实如此，简单最难。

我们来看看沪深两市一些龙头公司上市后的股价情况。

万科：1991年12月上巿首日11元，至2017年12月为2495元（后复权价）；

格力电器：1996年11月上市首日50元，至2017年12月为6567元（后复权价）；

贵州茅台：2001年8月上市首日35元，至2017年12月为4125元（后复权价）；

张裕：2000年10月上市首日28元，至2017年为158元（后复权价）；

云南白药：1993年12月上市首日10元，至2017年12月为1893元（后复权价）；

恒瑞医药：2000年10月上市首日27元，至2017年12月为1820元（后复权价）；

伊利股份：1996年3月上市首日8元，至2017年12月为2384元（后复权价）；

招商银行：2002年4月上市首日10元，至2017年12月为122元（后复权价）；

中国平安：2007年3月上市首日46元，至2017年12月为147元（后复权价）；

中信证券：2003年1月上市首日5元，至2017年12月为87元（后复权价）。从上述公司看，如果从上市首日买入持有至2017年12月，均会有不错的收益。但事实上，如万科股东刘元生般一直持有的人，凤毛麟角。

究其原因，一是耐不住下跌。万科在2007年、2009年跌幅分别达80%、54%，茅台2008年、2012年跌幅分别达62%、51%，格力电器2008年、2015年跌幅分别达66%、45%，伊利股份2007年、2013年跌幅分别达80%、40%，招商银行2007年跌幅75%，中国平安2007年跌幅85%，中信证券2007年、2015年跌幅分别为73%、62%，张裕2008年、2010年跌幅61%、69%。二是耐不住盘整。上述股票均有几次数年盘整，如贵州茅台2001年35元至2006年45元（后复权价）五年盘整，2008年1月230元（后复权988元）至2015年195元（后复权1030元）八年盘整。如中国平安2007年149元（后复权价）至2017年11月153元（后复权价）十年盘整等。三是耐不住寂寞。以上收益的取得，都是以十年、二十年为周期的。这意味着，这期间除持股外，无需任何操作，这对人性是无比巨大的考验。

简单最难，难在以企业所有者视角看待上市公司；

简单最难，难在对所投企业深度认知；

简单最难，难在对企业未来发展准确洞察；

简单最难，难在对卓越公司正确选择；

简单最难，难在避开形形色色外在干扰；

简单最难，难在拒绝众多诱人的比较收益；

简单最难，难在最困难时期的坚定；:

简单最难，难在对价值投资的绝对信仰。

上述数据给人印象最深的是风险。即便是龙头优质股都有如此幅度的下跌与盘整，那频繁决策买卖者的结果可想而知。我们能够每次都正确吗？化䌓为简最难，投资亦如此。看似简单的买入持有，背后是厚重的投资功力，简单最难。