现金管理 - 投资第一课

说起现金管理，大家可能第一个想到的是余额宝。没错，余额宝横空出世以后，更多的大众知道了，原来放活期不如放在余额宝里来的合算，流动性差不多，这利率可能就差很多了。其实在余额宝之前，货币基金就已经有很多了，所以这一篇就从余额宝开始，由浅入深地和大家讲一些不同类型的现金管理产品。

首先我们来详细说一下余额宝，把支付宝里的钱自动转入余额宝可以享受高达4~6%年化的收益（我记得刚出来时正好是利率的高点），秒杀定期。那么它的实质是啥呢？经过这几年的科普，大家知道其实它背后对接的是货币基金，而货币基金主要是由协议存款，短期高等级债券组成的，因此风险很低而收益相对于活期来说却好很多。记得一开始货币基金还不支持T+0（当日快速取现），直到华夏基金通打了头阵，后来大家都纷纷跟近了（因为快速取现需要垫资，所以一开始基金公司有所犹豫也是正常的）。而相对于货币基金，银行也有对标的产品，那就是T+0/T+1理财，如招商银行的日日盈（8166，8196）等，其实其资产和货币基金类似，不过计息方式却有所不同。例如招商银行的T+0产品买入当天即有利息，而一般的货币基金在申购当日是没有利息的。

接下来我们来看看货币基金的升级版 - 货币基金+红包。只要大家留心在春节，季末，节假日前等时间，由于市场利率上升，很多货币基金会推出相应的“红包加成”活动。例如你每投资一万元，它送同样一万元的体验金，虽然不能提现但能有利息，其本质就是双倍加息。但一般来说这个加息会有一个时间段，而这段时间的额外收益也会隔几天之后再返还。另一个可能就是当一个基金公司想推广它的货币基金，那么这个时候很有可能基金公司会有补贴，而APP上一定会有一些活动。这时，仔细阅读活动规则，也能薅到不少羊毛。例如之前天弘基金（没错，就是余额宝对接的那款！）推广它的APP天弘爱理财时，就有很多抽体验金卡的活动，而最近招商银行的掌上生活APP，里面的理财专栏，也在搞“送100%收益卡”的活动，合理运用这些活动，可以增加你的收益率。

说完货币基金相关的，我们来进阶一下，看看高级货 - 国债逆回购。听着名字是不是高大上一点？ 其实了解原理就会发现它并不复杂。国债逆回购是在证券市场中交易的一个品种。所谓回购，是指国债持有人（股市里并不是只可以买股票，还有很多其他品种，重要之一就是债券）将自己的债券抵押，然后再从市场融得资金的方法。既然是融资，当然会有一个利率，而这个利率就是我们所说的逆回购利率。它是由市场来决定的，并且分了很多期限，从1天，2天，到14天，28天甚至半年。通俗地说，也就是市场上有人想借钱了，而你正好有闲钱可以借出，大家约定好时间，利率来最后成交。在沪市，逆回购代码有GC001,GC002。。甚至GC182等等，代表借出的时间（比如GC001意思就是1天，GC002意思就是2天），而深市同样有R-001, R-002等等。 打开证券APP，搜索这些代码，你可以看到它也有一个价格。不过这个价格不同于股票显示的是它的“市价”，而是“利率"。作为一般投资者，可以选取其中之一比如GC001，点选“卖出”，最后就可以通过以该利率成交的“融券卖出”操作。它的意义是我把目前所持有的这些钱以约定的利率借给别人，期限为1天。证券市场在第二天会自动返还本金和利息。 当然，其中还有一些细节，比如手续费，以及起始金额（比如沪市是10万, 而深市只要1000），以及可用可取时间等等。我记得在几年前，尤其是钱荒的时间（如春节，节假日附近），国债逆回购利率会飙升至甚至30~40%（意味着年化30%~40%，但只有几天），这个时候投资国债逆回购要好于货币基金，甚至货币基金+红包的模式，不过近几年再没有出现这种情况，猜测这是不是和央行有更多的货币政策工具有关？或是个人债券投资者越来越少导致的。（对于个人来说，如果你想做“借”的一方，要开通正回购资格，而这是有门槛的，比如300万资金等）

更进一步，我们介绍一个算是利率最高的，但是同时也伴有风险的，即P2P的T+0产品。如我在前篇文章所写的“拍活宝”，”暴风金融”等都是这类产品，它的利率一般可以到年化6%到7%，能做到这么高的原因是像这些产品本身投资的是一揽子的债权资产，由债权人提供的利息，最后加权平均。我们知道，P2P本身利率就会相对高一点，所以即使投资组合中有一小部分违约，还是可以维持相对较高的利率。而陆金所的稳赢安E虽然说是36个月产品，但是它2个月就可以转让，并且现在流动性很好，在我看来也可以认为是一种“广义”的现金管理产品。当然，P2P这块一直受国家政策监管，例如最近广东就有传出P2P不能进行债权转让的消息。如果消息属实，那么转让功能会被废除，这样你的钱流动性就没有那么好了，同理它也可能对这类“P2P活期”产品也产生一定的影响。作为投资者一定要密切地关注P2P的政策走向，来控制这部分的仓位。

最后，放个大招。前面所说的货币基金啊，逆回购，甚至一些P2P T+0都有一个特性，那就是一般只对15：00以前（证券收盘）的资金计息，那么有些时候在晚上正好到了一笔资金，应该如何处理呢？ 这里要祭出一个利器APP叫做铜板街，是阿里巴巴某个前50号员工做的。你看里面的各种产品，其实利率并不高，但是它有一个很有意思的产品，叫做“铜宝”，这个铜宝似乎是为夜间资金量身定做的，15：00以后买入也有利息，并且到第二天15：00以前还可以T+0取出，着实是一个资金过夜利器。虽然利率较低（一般只有2%到3%），但是聊胜于无啊，相比放活期肯定好多了，它的唯一的代价是15：00以后到24：00是不能取出资金的。

说完这些，你有没有了解更多的现金管理手段？ 希望这个介绍能够让你的钱永远不要在躺在银行活期账户里睡大觉，而是滚动起来，实现“滚雪球”的效应。