每日问答 第809天

2022年2月6日          周日

1、问：目前，主动管理型基金中，长期收益不错，而且风格很固定的，回撤和波动都控制的不错，可以长期投资，跌下来就可以买的，能推荐几个分别代表价值风格和成长风格的主动基金么?

答：不同的人对价值的理解各不相同，答案肯定会有偏差。在经济下行阶段，企业原估值变动不大，有一定的企业现金流，还有固定的分红比例，满足这几点的叫做价值。往这几几条件上套一套，就会发现银行是比较纯粹的价值，往其他的行业公司套，也能找到价值股。当然他们外在表现形式就是用市盈率的高低来套，企业估值超过市场市盈率中位数的可以看作成长。也有人认为价值投资本质就是尽可能低的价格买入尽可能好的公司，不是单纯看市盈率、不划归到逆向，所以说价值投资就是低价买好物，买了就不卖。市场上纯粹价值风格和成长风格的经理很少，只是相对偏向而己。

2、问： 新年好，给您拜年啦！请问前海开源医疗健康混合A005453已从最高点回撤50%。请问是否可以定投？

答：现在尽量避开医药行业，因为这两年的疫情将医药行业的价格打得太高了，一时半会很难消化掉。即使价格下来了，它还会有一个原气恢复过程。在恢复的过程中，肯定会想不到的“雷声”！现在还是谨慎一点好。

3、问： 杨浩的交银新生活力，近一年已经下跌超过30%了，还可以继续定投吗？

答：定投主动基金，你要相信经理的能力，如果有疑问就不要投。其实现在定投银行保险等低估值的行业基金还是不错的，我觉得比定投主动基金心里更踏实。

4、问： 请问，市场上的人们为啥总是拿A股和美国股市对比呢？全球那么多的股市，必竟政策国情等很多都不一样。谢谢。

答：我们的经济体量都已经老二了，不该跟老大比吗？你跟其它排名你后面的比，意义不大呀！与泰国、朝鲜股市也没有可比性呀。

5、问： 新年好，请教下保险股。戴维斯王朝中讲，保险股具有反身性，为何2022年还看好保险，是因为保险2021年跌了一年跌出了价值，还是因为其他原因？谢谢。

答：2022年股市会转好，保险也会转好。这就是反身性。

6、问： 美市的十年期国债利率最近拉升很快，对美股和A股市场影响怎么样？资金会流出购买美国债吗？

答：恰恰相反，利率拉升过快，美国国债和一些高收益债，垃圾债会暴跌，会加大信用债和垃圾债暴雷的风险。资金不会流向高风险的地方。国债利率上升，会造成市场上资金流动性变弱，肯定是利空股市的！