为负债打工 航空公司常态

航空业是高负债率行业，主要成本在于通过融资租赁来购买飞机产生的财务费用和航油成本。

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据同花顺数据，内地7家航企2016年负债达到惊人的0.56万亿元，平均负债率为61%。四大航空，春秋、国航、南航和东航资产负债率分别达到63%、66%、73%和76%。如果将四家公司当做一个整体计算，过去10年，航企负债率始终维持在70%以上，最高时甚至一度超过90%。而2017年一季度，四家航空公司财务费用合计已超过230亿元，而同期归属于母公司股东的净利润合计仅67亿元。“为负债打工”成为了航空公司的常态。这些负债的大部分是融资租赁产生的财务费用或美元贷款所要支付的利息。因为债主多为空客和波音的关联公司，所以负债多以美元为主。对他们而言，如遇人民币贬值将对航空公司业绩造成压力。

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