格雷厄姆的简单价值论

最近在看钉大的《指数基金投资指南》，以下是该书的一些简单分享。

格雷厄姆对价值投资的总结包含3个方面：价格与价值的关系、能力圈和安全边际。

价格与价值的关系：

1. 股票有其内在价值，股票的价格围绕其内在价值上下波动。（《聪明的投资者》）

2. 股价就像一只跟着主人散步的小狗。主人沿着马路前进，小狗一会跑到主人前面，一会又落后于主人。但最终主人到目的地时，小狗也会到。（巴菲特）

能力圈：

1. 能力圈理论，要求我们对所投资的品种非常了解，能判断出它大致的内在价值是多少，而不是什么热门投资什么。

2. 对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的大小，而是你知道自己能力圈的边界所在。如果你知道边界所在，你将比那些能力圈虽然大你5倍、却不知道边界的人，要富有得多。（巴菲特）

安全边际：

我们要用0.4元买价值1元的东西。

我们要用比价值低的价格去买股票。或者说，只有当价格大幅低于价值的时候，我们才会买入。