北大金融课(精华)

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第一章节 货币财经常识

人类已经进入金融时代、金融社会,金融无处不在并已形成一个庞大体系,金融学涉及的范畴、分支和内容非常广,如货币、证券、银行、保险、资本市场、衍生证券、投资理财、各种基金(私募、公募)、国际收支、财政管理、贸易金融、地产金融、外汇管理、风险管理等。金融学尽管主宰着大国的命运和我们生活当中的方方面面,但因为其具有专业性、学术性以及需要精深的数学工具才能深悟其运行机理,所以一般读者很难剥去金融学复杂的表象。当面对众多复杂的金融变量和令人玄晕的金融数据时,很多人只好选择逃避。于是神圣的金融学往往被束之高阁,成为专家手里的玩偶。知识只有普及到大众,才能显示出其持久的生命力。如何把博大精深、抽象难懂的金融学知识转化为通俗易懂的语言,如何让它从高深的学术殿堂上走下来、步入寻常百姓家,已成为人们期待解决的问题北大金融课作为中国研究金融和传播金融思想的前沿阵地,是人们了解金融学的一扇最佳窗口。北大人在金融领域的成就让人赞叹,北大金融学在百年的历史长河中的发展历程和贡献也值得我们探讨和思考。本书正是一部全方位披露北大金融学者们的思想、观点、政策倾向的通俗金融学读物。书中系统讲述了金融学的基本理论知识及其在现实社会生活中的应用,以浅显的语言普及金融学常识以轻松的笔墨回答金融学问题。书中没有艰深晦涩的专业术语,而是以金融学的基本结构作为骨架,以生活中的鲜活事例为血肉,将金融学内在的深刻原理与奥妙之处妮妮道来,让读者在快乐和享受中,迅速了解金融学的全貌。并学会用金融学的视角和思维观察、剖析种种金融现象,读懂国际热点事件背后蕴藏的金融学原理。书中将金融学中最生动的一面呈现在读者面前。通过回顾金融的演化历史,以通俗易懂的语言为读者解释金融专业术语和金融原理在现实生活中的应用,并通过历史上金融家的故事,让读者身临其境地去感受金融学的魅力，希望你在阅读之后可以有所启发,在大的金融背景下,运用所学指导自己的行为,解决生活中遇见的各种难题,从而更快地走向成功。读过本书,你就会发现,金融学一点也不枯燥难懂,而是如此的贴近生活,如此的有趣,同时又是如此的实用。

言归正传

一种对任何人而言都具有价值的物品是最有可能成为货币的。于是,经过长期的自然淘汰,商品货币发展到后期,人们自然地选择金银等贵金属作为支付货币。使用金属货币的好处是它的制造需要人工,无法从自然界大量获取,同时还易于储存。数量稀少的金、银和冶炼困难的铜逐渐成为主要的货币金属。

随着文明的发展,人们逐渐建立了更加复杂而先进的货币制度。开始铸造重量、成色统一的货币。这样,在使用货币的时候,既不需要称重量,也不需要测试成色,方便得多。货币上面通常印有国王或皇帝的头像、复杂的纹章和E玺图案,以防伪造。

随着时代发展，今天,我们已经不用金元宝或银锭、铜板买东西了,而是用一些“纸”。这些“纸”的价值几乎可以忽略不计,但是它却有神奇的力量,可以换来任何你想要的东西,甚至连黄金也可以交换,这似乎让人觉得不可思议。严格来说,纸币并不是货币,因为货币是从商品中分离出来的、固定充当一般等价物的商品。纸币由于没有价值,不是商品,所以也就不是货币。在现代金融学中,纸币是指代替金属货币进行流通,由国家发行并强制使用的货币符号。今天我们使用的人民币或者美元等都是由国家信用作为保障强制流通的货币符号。而纸币本身没有和金属货币同样的内在价值,它本身的价值也比国家确定的货币价值小得多,它的意义在于它是一种货币价值的符号。因为它可以执行货币的部分功能:流通手段和支付手段,部分国家的纸币还可以执行世界货币职能(如美元、欧元、人民币等)。纸币的发行量由国家决定,但国家不能决定纸币的实际价值。

远古时期,人类的祖先以狩猎为生。由于狩猎工具非常原始,捕获的猎物常常不够吃,所以猎物都是由部落统一分配的。后来,部落里有一个聪明的小伙子发明了弓箭,捕获的猎物就多了起来。但是这个做弓箭的人自己亲自参加捕猎所获得的食物却没有他制作一张弓与别人交换得到的食物多,于是他索性不参加狩猎了,一心制作弓箭,然后与别人交换食物。于是,部落里由此出现了分工和交换。后来,随着分工的扩大,又出现了一些制作别的物品的人,他们也像这位聪明的小伙子一样拿自己制作出来的物品去交换自己所需要的东西。

如果我们引入货币,情况又如何呢?这个小伙子通过制作弓箭,收取货币报酬。然后这个小伙子可以用货币买到任何他想买的东西,这样就避免了不必要的以物易物的时间。这个小伙子可以节省大量的时间,用这些时间,他可以做他最擅长的事:制作弓箭。

从这个例子中可以看到,货币大大降低了花费在交换物品和劳务上的时间,提高了经济运行的效率。同时,它使人们可以专注于他们最擅长的事情。

货币有几项功能，不得不提贮藏手段是指货币退出流通领域充当独立的价值形式和社会财富的一般代表而储存起来的一种职能。储藏金银代表富裕的表现！谁占有货币越多，谁权利越大，储藏货币的欲望越强烈，可以自发调节货币流通量，起到蓄水池的作用。

约翰·劳是18世纪欧洲的一个金融家,以推行纸币而闻名。当时,欧洲各国货币还是采用金属本位,市场上不是金币就是银币,总之没有纸币。因为欧洲人民都觉得跟黄金白银相比,纸币太不可靠了。但是,约翰·劳先生说:“不,纸币是一个国家繁荣的最好方法。”他的信念就是:“要繁荣,发纸币。

货币历史上很有名的故事

1715年约翰·劳先生说纸币可以带来繁荣,可以轻松地还清债务。奥尔良公爵立刻听从了他的建议,授权约翰·劳这个英国人组建法国历史上第一家银行,发行纸币。在开业初期,约翰·劳先生坚守承诺,他的任何银行发行的纸币都可以立刻兑换相当于面值的金币,老百姓因此相信他的纸币是有价值的,争相持有。可是,到了后来,法国政府顶不住增发纸币的诱惑,纸币泛滥成灾,终于在 1720年的某一天,人们发现纸币的面值已经超过了全国金属硬币总和的1倍还多,于是纸币崩溃了,不得不全数被折价收回,重新流通金属硬币。无数人遭受巨大损失，法国因此差点爆发革命。

这位约翰·劳先生可算得上是货币史上的一位大名鼎鼎的人物。他发行纸币这个观念本身并没有错,那么,约翰·劳先生为什么会失败呢?约翰·劳后来的错误在于,他将创造货币等同于创造财富。然而,对于国家而言,重要的不是创造货币,而是创造财富。

纸币作为货币的价值符号,现在已经通行世界,如中国的人民币、美国的美元等都是一个国家的法定货币,由国家的中央银行统一发行、强制流通,以国家信用作保障,私人不能印制、发行货币。纸币本身没有金属货币那种内在价值,纸币本身的价值也比国家确定的货币价值要小得多,它只是一种货币价值的符号。

纸币本身不具有价值,虽然也是货币的一种,但不能直接行使价值尺度职能。纸币是当今世界各国普遍使用的货币形式,而世界上最早出现的纸币,是中国北宋时期四川成都的“交子”。中国是世界上使用纸币最早的国家。

纸币诞生后,在很长的时间内只能充当金属货币(黄金或白银)的“附庸",就像影子一样,不过是黄金的价值符号。国家以法律形式确定纸币的含金量,人们可以用纸币自由兑换黄金，这种货币制度也被称为金本位制。在很长的历史时期里,金本位制是人类社会的基本货币制度,但它存在着先天无法克服的缺陷。

困扰金本位制的就是纸币和黄金的比价和数量问题。当依据黄金发行纸币的时候,必须确定一个比价,而此后不论是黄金数量发生变化还是纸币数量发生变化,原先的比价都无法维持,金本位制也就无法稳定运行。这个问题在后来的布雷顿森林体系中仍然存在,并最终导致了布雷顿森林体系的崩溃。

金本位制最终崩溃并退出历史舞台表明,纸币再也不能直接兑换成黄金,也就是不能直接兑换回金属货币,纸币这个金属货币的“附庸”终于走上了舞台的中央,成为货币家族的主角。

我国的人民币历史

在我国,人民币是中华人民共和国的法定货币,由政府授权中国人民银行发行。1948年12月1日,中国人民银行在华北解放区的石家庄成立,并在成立之日开始发行钞票,即第一套人民币。这套人民币共有12种面额,最大面额为5万元,最小为1元。票面上的“中国人民银行”六个字由时任华北人民政府主席董必武亲笔题写。

在我国,人民币是中华人民共和国的法定货币,由政府授权中国人民银行发行。1948年12月1日,中国人民银行在华北解放区的石家庄成立,并在成立之日开始发行钞票,即第一套人民币。这套人民币共有12种面额,最大面额为5万元,最小为1元。票面上的“中国人民银行”六个字由时任华北人民政府主席并主持中共中央财经工作的董必武同志亲笔题写。由于当时中国正处于解放战争时期,人民解放军打到哪里人民币就发行到哪里,所以第一套人民币曾先后在石家庄、北平、上海、天津、西安、沈阳等十几个地方印制过,版面多达62种。

人民币的发行为中华人民共和国成立后统一国内市场货币、建立中国的货币制度奠定了基础。但是由于第一套人民币面额大、票面种类较多、印制粗糙、说明文字多为汉字一种等缺陷,也给管理和使用带来许多困难。1955年3月1日,中国人民银行奉命发行第二套人民币,新发行的人民币面额较小,计价结算较为简单,且说明文字增加到汉、蒙、藏、维吾尔四种,便于在少数民族地区流通。同年4月1日,第一套人民币停止流通。1962年和1987年,中国人民银行又发行了第三、第四套人民币,除印制更加精美外,为扩大流通范围,票面上的说明文字又增加了壮文、汉语拼音和盲文。1999年10月1日-共和国50岁生日的时候,中国人民银行首次推出了完全独立设计、印制的第五套人民币,与国际进一步接轨的人民币以崭新的面貌担负起新时期的重任。

货币的每一次演变都让人惊奇。电子货币更是货币史上一次神奇的改变。近年来,随着网络日益商业化的发展,电子商务化的网上金融服务已经开始在世界范围内开展。

于是,人们提出一个构想:未来是否会进入一个无现金的社会? 1975年, 《商业周刊》曾经预言:“电子支付方式不久将改变货币的定义,并将在数年后颠覆货币本身。”但电子货币由于缺乏安全性和私密性,短时间内并不能导致纸币体系的消亡。

正如马克·吐温所说:“对现金消亡的判断是夸大其词了。”作为转移支付手段,大多数电子货币不能脱离现金和存款,而只是用电子化方法传递、转移,以清偿债权债务实现结算。因此,现阶段电子货币的职能及其影响,实质是电子货币与现金和存款之间的关系。

虚拟货币：互联网时代的新奇产物

互联网的繁荣催生了一个全新的词汇: "网络虚拟货币”。在这个虚拟的全新的世界里,流通着比特币、腾讯Q币、网易泡币、新浪U币、魔兽币、天堂币、盛大专券、各种点卡,游戏玩家们可以用人民币换取五花八门的游戏币。

目前,最有名的虚拟货币当属比特币了。比特币的概念最初由中本聪在 2009年提出,是根据中本聪的思路设计发布的开源软件以及建构于其上的P2P网络。比特币是一种P2P形式的数字货币。点对点的传输意味着一个去中心化的支付系统。

与大多数货币不同,比特币不依靠特定货币机构发行,它依据特定算法,通过大量的计算产生,比特币经济使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有的交易行为,并使用密码学的设计来确保货币流通各个环节安全性。P2P的去中心化特性与算法本身可以确保无法通过大量制造比特币来人为操控币值。基于密码学的设计可以使比特币只能被真实的拥有者转移或支付。

这同样确保了货币所有权与流通交易的匿名性。比特币与其他虚拟货币最大的不同,是其总数量非常有限,具有极强的稀缺性。该货币系统曾在4年内只有不超过1050万个,之后的总数量将被永久限制在2100万个。

比特币可以用来兑现,可以兑换成大多数国家的货币。使用者可以用比特币购买一些虚拟物品,比如网络游戏当中的衣服、帽子、装备等,只要有人接受,也可以使用比特币购买现实生活当中的物品。

许多面向科技玩家的网站,已经开始接受比特币交易。包括Mtgox,苹果之类的网站,以及淘宝某些商店,甚至能接受比特币兑换美元、欧元等服务。毫无疑问,比特币已经成为真正的流通货币,而非腾讯Q币那样的虚拟货币。国外已经有专门的比特币第三方支付公司,类似国内的支付宝,可以提供API接口服务。

货币数量论对以上问题作出了如下阐释:在其他条件不变的情况下,物价水平的高低和货币价值的大小由一国的货币数量所决定。货币数量增加,物价随之正比上涨,而货币价值则随之反比下降。反之则相反。也就是说,在货币数量变动与物价及货币价值变动之间存在着一种因果关系,假定其他因素不变,商品价格水平涨落与货币数量成正比,货币价值的高低与货币数量的多少成反比。随着经济学的发展,凯恩斯提出了一个著名的有效需求理论。他的观点很明确:货币的供给与货币的需求决定了利息率的高低,而利息率的高低同时支配着投资需求。利息越高人们持有货币在手中所付出的代价越大,利息越低人们持有的货币的数量越多。

货币供给的主要内容包括:货币层次的划分、货币创造过程、货币供给的决定因素等。在现代市场经济中,货币流通的范围和形式不断扩大,现金和活期存款普遍认为是货币,定期存款和某些可以随时转化为现金的信用工具(如公债、人寿保险单、信用卡)也被广泛认为具有货币性质。

主体通过其货币经营活动而创,它包括商业银行通过派生存款机制向流通领域供给货币的过程和中央银行通过调节基础货币量而影响货币供给的过程。

决定货币供给的因素包括中央银行增加货币发行、中央银行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生资金能力以及经济发展状况、企业和居民的货币需求状况等因素。货币供给还可划分为以货币单位来表示的名义货币供给和以流通中货币所能购买的商品和服务表示的实际货币供给两种形式。

货币供给通常包括三个步骤:

第一,由一国货币当局下属的印制部门(隶属于中央银行或隶属于财政部)印刷和铸造通货;

第二,商业银行因其业务经营活动而需要通货进行支付时,便按规定程序通知中央银行,由中央银行运出通货,并相应贷给商业银行账户;

第三,商业银行通过存款兑现方式对客户进行支付,将通货注入流通,供给到非银行部门手中。

作为人民币发行流通中的起始环节,担任国家法定货币生产设计、印刷的印钞厂、造币公司、钞券设计公司等企业因属于特种行业,在老百姓心目中一直戴着“神秘”的面纱。

随着2010年全国几大造币企业面向应届毕业生的集中招聘计划逐渐展开,造币厂的“神秘感”正在渐渐退去。2010年3月以来,中国印钞造币总公司、钞券设计公司和国内5大造币厂等企业启动了规模最大、最集中的招聘计划,用人需求量超过100人。印钞公司扩招与货币增发有一定的关系。2005年底市场货币流通量是2.4万亿,至2010年11月底,市场货币流通量已达4.23万亿。将近5年的时间,市场货币流通量增长了近80%, 2001 ~ 2005年,货币供应增速超过 GDP+CPI增速的幅度是5.4个百分点, 2003 ~ 2007年超过幅度是2.8个百分点。

货币虽然由中央银行供给,但中央银行并不直接把通货送到非银行部门手中,而是以商业银行为中介,借助于存款兑现途径间接将通货送到非银行部门手中。由于通货供给在程序上是经由商业银行的客户兑现存款的途径实现的,因此通货的供给数量完全取决于非银行部门的通货持有意愿。非银行部门有权随时将所持存款兑现为通货,商业银行有义务随时满足非银行部门的存款兑现需求。如果非银行部门的通货持有意愿得不到满足,商业银行就会因其不能履行保证清偿的法定义务,而被迫停业或破产。

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