央行《报告》：房地产、汽车等传统支柱产业或进入阵痛期？

央行作为调控国内宏观经济的重要部门，其一举一动均引起市场关注，近日，我国央行发布《2018年第四季度中国货币政策执行报告》，以下简称《报告》，其总结了过去一年的货币政策执行情况，并对下一阶段做出政策思路。

首先说一下经济发展的大环境，去年全球经济同步增长势头有所放缓，受到众所周知的全球贸易摩擦和金融环境的变化，整体经济上下行压力有所加大。其次，去年国内经济整体平稳，GDP总量上突破90万亿元大关，迈上新的台阶，GDP增速6.6%，符合增长目标。

但同时也要看到，国内经济发展正遇到国际经济环境和国内环境复杂而深刻的变化，在这一变化中，国内经济将会遇到一些挑战和考验，国内经济稳中有变，变中有忧，面临下行压力。

值得一提的是，央行在《报告》中提到：“从国内看，房地产、汽车等传统支柱产业进入调整期，大部分新业态和新动能在量级上仍弱于传统支柱行业，消费增长相对乏力，经济内生增长动力有待进一步增强“。

这句话涉及的深意需要细细思量。当过去拉动经济的支柱产业进入调整期，而新的拉动经济的增长动力还不足够强劲时，经济会有怎样的表现呢？

这也是所谓的经济调结构转型升级带来的阵痛吧。不过，当这一阶段调整完成后，国内经济或将再次踏上健康发展道路。目前各方面都给予经济调结构转型升级的支持，相信国内经济踏上新征程只是时间的问题。

值得注意的是我国央行对于下一阶段的政策思路，央行在《报告》中提到：“稳健的货币政策保持松紧适度,强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定”。

首先强调的是稳健的货币政策，没了“中性”这两个字，也没了“把好货币供给总闸门”这一句话，而是侧重于流动性松紧适度，既不能多，也不能少，既要防止货币条件过紧引发风险，也要防止大水漫灌加剧扭曲和继续累积风险，对于“度”的把握要求较高，其核心是服务好实体经济。

然后是“逆周期调节”，在经济上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。当前的逆周期调节侧重于经济下行期操作。

《报告》提到：“促进结构优化，更好地服务实体经济“，央行通过货币政策工具，通过精准滴灌的方式，做好经济中重点领域和薄弱环节的服务，比如，对经济调结构转型升级的支持，缓解中小企业的融资难融资贵问题等等。

对于打好防范化解重大金融风险攻坚战，央行在《报告》中同样重点提到。在当前全球经济增速放缓的环境下，一些全球经济过去繁荣期遗留下的问题或将暴露出来，比如有些经济体杠杆率较高，资产泡沫膨胀等，从而给经济带来冲击和不确定性风险。

在经济全球一体化时代，任何主流国家的经济风险，往往都会迅速传染给其他经济体，尤其是当前，防范化解金融风险，便是防患于未然。

最后说一下，当前我国经济保持平稳发展的有利因素较多，中国仍处于并将长期处于重要战略机遇期。长期来看，国内经济的前景是光明的。