买基金前，要先弄清楚的10个问题
1.基金的业绩表现
基金的业绩是最直观的指标, 我们可以通过历史收益来判断基金过去几年的表现如何, 取得了多少收益, 甚至可以通过回测数据看一看如果过去3 年定投这个基金能够获得什么样的年化收益率。
然而, 基金的业绩表现虽然是重要的衡量指标, 但是也有一定的局限性, 需要注意以下两点。
一方面, 基金的历史业绩未来不一定还会保持下去。这一点, 投资过历年业绩排名第一基金的投资者或许感受最深, 很多当年的业绩冠军基金, 在第二年可能已经排名中下游了。所以很难说现在业绩好的基金, 以后业绩依旧优秀。我们通过业绩选基金是很重要的一步,但不是唯一的一步。
另一方面, 基金获得某一年的高收益难度不大, 难的反倒是连多年获得较高的收益。这也从侧面说明一个筛选基金的要求, 那就是基金成立时间越长, 就越容易通过历史数据来分析它的优劣。
2.夏普比率
如果说有哪些指标可以把基金的收益和风险综合起来进行衡量, 很显然, 夏普比率比较合适。夏普比率是由经济学家威廉·夏普提出来的, 所以也就以他的名字命名。
简单讲, 夏普比率就是用来说明未来获得一定的回报, 这只基金需要承担多少风险。通常来说，夏普比率越大, 基金表现越好, 也就越值得投资。
但是, 其中夏普比率的大小比较一定是在同类型的基金之间进行的。这里就延伸出一个问题, 不同类型基金的收益和风险各不相同,我们需要一个比较基准。
根据专家测算的结果, 我们列出了不同类型基金的夏普比率（数据截至2019年年底）。
货币基金的平均夏普比率为2.4。
股票基金的平均夏普比率为1.1。
债券基金的平均夏普比率为0.5。
混合基金的平均夏普比率为0.7。
QDII 基金的平均夏普比率为0.4。
3.最大回撤率
最大回撤率也是我们在筛选基金的时候经常使用的指标。简单来讲, 最大回撤率反映的是买入基金后可能面临的最大亏损。因此,基金的最大回撤率越小, 说明这只基金的稳定性越好。想想看, 如果在熊市, 基金的最大回撤率还能控制得较好,说明基金经理的表现和基金的整体收益是可圈可点的。
同样地, 根据专家的测算, 我们也梳理出不同基金的最大回撤率数据, 希望能够帮助大家筛选基金, 优中选优。
货币基金的最大回撤率为0%。
股票基金的最大回撤率为34.1%。
债券基金的最大回撤率为1.9%。
混合基金的最大回撤率为24.8%。
QDII 基金的最大回撤率为20.6%。
总的来看, 我们在筛选基金的时候, 收益是我们关注的重要指标,但这只是第一步, 同时我们要看一看基金的夏普比率(越大越好) 和最大回撤率(越小越好)。
4.基金的手续费
让专业人士来帮我们投资理财, 当然需要我们付给人家一定的费用, 毕竟基金投资不是做公益。
一般基金的手续费包括申购费、赎回费、管理费和托管费。但是不同基金的费用各不相同。总的来看, 手续费从低到高的基金分别是:货币基金、债券基金、混合基金、股票基金、QDII 基金等。
5.基金规模
基金规模是衡量一只基金是否健康的指标之一。规模较小的基金,一般波动的风险比较大, 清盘的风险也很大。2019 年被清盘的基金中,有超过一半的基金规模不足5 000 万元。5 000 万元对于普通投资者不是小数目, 但是对于基金公司来说, 能够从这5 000 万元里收取的基金管理费也不过50 万元左右。而管理一只基金不仅仅依靠基金经理, 还需要投研等各个团队的支持。很显然, 这50 万元基本上是杯水车薪。
基金规模过小, 一般主要是因为业绩不好。基金难以给投资者带来回报, 自然会被更多人赎回, 之后其规模会越来越小, 最终形成恶性循环。因此, 我们在选择基金的时候, 要避免选择规模在5 000 万元以下的基金, 最好选择规模在2 亿元以上的基金。
6.机构投资者的间接背书
大家投资基金的时候, 经常听到一个词叫“机构投资者”。其实机构投资者涵盖的机构很多, 比如银行资产管理公司、保险资产管理公司、券商资产管理公司、社保基金管理机构、信托公司、私募基金公司等, 听起来就有一种专业范儿、正规军的感觉。毕竟专业机构在投资基金的能力和研究深度上, 普遍要好于我们这些个人投资者。因此, 如果我们筛选基金的时候, 发现基金占比中有机构投资者, 而且比例不低, 那么就可以间接说明机构投资者很看好这只基金。
当然, 需要说明的是, 并不是说机构投资者越多越好, 比如有些基金的机构投资者占比超过60% 甚至超过70%, 这样的基金我们在选择的时候也要谨慎, 因为机构投资者占比过高, 一旦机构投资者需要赎回资金, 那么会给基金带来较大波动, 影响基金的稳定性。
7.容易混淆的单位净值与累计净值
有人看到基金的净值经常会分不清。实际上, 这两者的区别就在于是否考虑基金分红。单位净值就是基金公司每天公布的基金净值, 单位净值没有考虑分红的情况。
比如A 基金的单位净值刚开始是1 元, 分红0.1 元之后, 单位净值就变成了1 - 0.1 = 0.9 元。之后如果基金净值上涨10%, 那么单位净值就变成0.9 + 0.9 × 10% = 0.99 元。因此单位净值没有考虑基金分红。
累计净值正好和单位净值相对, 累计净值是单位净值加上基金成立之后累计派息的金额, 也就是说累计净值考虑了基金分红。我们还是拿A 基金举例子, 如果A 基金分红了0. 1 元之后, 那么累计净值还是1 元, 因为要把分红的金额加进去。但是如果之后基金净值上涨10%, 那么累计净值就是0.9 +0.9 ×10% +0.1 =1.09 元。
所以, 如果大家再看到某只基金的单位净值和累计净值不一样,那么就说明这只基金进行过分红。
8.基金的“大众点评”——基金评级
基金评级, 就是第三方机构对一只基金的投资风险、类别、收益等进行的科学分析和评价。如同我们每年都去体检一样, 第三方机构会帮助我们全面地了解一只基金的基本特性。
目前, 很多网站都可以对基金进行全方位的分析和筛选, 著名的晨星投资风格箱方法, 获得很多人的好评。晨星投资风格箱是一个包含9 个网格的正方形。投资风格箱主要有两个维度: 一个是投资规模, 投资者可以看到基金投资的是大盘股、中盘股还是小盘股; 另一个是投资风格,投资者可以看出基金侧重于价值型、成长型还是平衡型。
需要指出的是, 如果基金和基金经理投资风格比较稳定, 那么基金在投资风格箱里的位置也会比较稳定, 如果基金和基金经理的风格经常变化, 那么基金在投资风格箱里的位置也会产生各种变化。所以通过投资风格箱可以很好地观察基金和基金经理投资风格的稳定性以及投资风格。
9.基金分红的利弊
在投资基金时, 我们一般会比较关注基金的净值, 如果有一天你持有的基金单位净值下降了很多, 不要担心, 很有可能是基金进行分红了。基金分红并不是新鲜事, 投资过基金的人多少都会遇到这样的情况。基金分红就是把基金赚到的钱返还一部分给投资者。因此, 基金分红并不是说我们又可以获得额外的收益, 这只是基金净值增长的兑现而已, 类似我们自己的钱“从左兜里放到右兜里”, 既没有收益, 也没有损失。
因此, 对于基金分红, 大家要以平常心对待。那么, 如何才能知道自己的基金是否要分红了呢?
一般情况下, 基金分红都会提前发布公告。我们可以从中了解基金分红的具体时间和方式等重要信息。
那么, 有人会疑惑, 分红以后, 这部分分红所得, 我是落袋为安比较好, 还是继续投资更佳呢? 需要先跟大家介绍一下基金分红的两种方式——现金分红和红利再投。现金分红是将分红以现金的形式返还到投资者的账户里; 红利再投是用分红的钱再次买入这只基金。因此, 选择现金分红的投资者现金增多了, 选择红利再投的投资者基金份额增多了。
那么基金分红的两种方式, 该如何选择呢? 我们可以根据市场的情况, 来做选择。
当投资者发现市场处于比较低的点位时, 并且其对未来市场也比较看好, 这个时候建议选择红利再投, 这样投资者可以获得更多基金的份额。通过分红实现基金仓位的增加, 投资者可以更好地享受基金上涨带来的收益。
当投资者发现市场过热或者表现不佳的时候, 可以选择现金分红来回避市场风险, 获得既定收益。或者当我们不确定是否要继续持有这只基金的时候, 也可以选择现金分红, 落袋为安。
这就和在答题闯关节目中, 问你要不要继续回答下一题是一个道理, 如何选择主要看你对接下来输赢的预期。
当然, 不管是现金分红还是红利再投, 其实都是把基金赚的钱返还给投资者。基金在分红之后, 净值会下降, 投资者要么现金多了,要么基金份额多了。但是需要再次强调的是, 我们持有的总资产是不变的。
10.为什么基金投资要选定投呢
这几年, 大家对基金的熟悉程度不断加深, 基金定投的概念也不断深入人心。基金定投简单讲, 就是分批、定时、定额买入基金。
这样做有以下几个好处：
基金定投的首要任务不是赢利, 而是储蓄, 确切地说是强制储蓄。比如基金定投的时间定在发工资的第二天, 那么每个月都会定期扣款买入基金, 再也不用担心存不住钱了。
我们入场的时候, 很难判断此刻是高点还是低点。如果一次性大量买入某只基金, 容易错失投资机会。基金定投不择时, 可以分散风险。就好比你在高点买了一件衣服, 后来发现这件衣服在“双11” 期间促销, 价格减半, 那这时再买一件, 综合下来, 你在一件衣服上花费的钱比之前减少了。基金的价格走向往往是波动的, 分散买入时间, 进行定投, 你的风险会被平摊入多次的交易中。
波动大的基金适合定投。一般不建议大家定投货币基金或者纯债基金, 这两类基金可以一次性买入, 因为对于波动较小的基金来说, 通过定投分散风险的意义不大。而对于波动大的基金来说, 定投就可以趁低价获得更多的份额。所以定投波动大的基金有更多机会获得低成本筹码。
