STO｜加密货币的转折点？

在ICO热潮退去的背景下，STO这一“IPO的区块链版本”突然吸引了所有人的眼球，并迅速成为近期热点。“STO有着巨大的发展潜力将彻底变革投资模式”、“币圈要告别草根时代了”等声音不绝于耳。STO究竟是什么？投资 STO 能比 ICO 更安全吗？ 它又是否能够成为加密货币的区块链行业的转折点？

STO是什么？

STO（Security Token Offer），是一种以token为载体的证券发行，在确定的监管框架下，通过非公开募集和公开募集来对外进行融资，可以将现实中已经存在的金融资产或权益进行代币化，例如公司股权、债权、知识产权、信托份额或房产等实物资产，都可以转变为链上的数字资产。

在理解它之前，我们先来看看STO与IPO和ICO之间的区别。

ICO，IPO，STO之间有哪些区别 ？

ICO（Initial Coin Offering），意思是“数字货币首次公开募资”，概念拷贝自股票市场的IPO，是指企业或非企业组织在区块链技术的支持下发行代币，向投资人募集虚拟货币（一般为比特币、以太坊）的融资活动。

IPO（Initial Public Offerings）即首次公开募股，是指一家企业或公司第一次将它的股份向公众出售用以募集资金，同时让公司的股份（股票）在交易所公开、自由地买卖。与ICO相比，IPO价格昂贵且耗时较长，甚至可能需要长达6个月或更多的时间才能完成，还需要满足发行规定、监管需求和信息披露等诸多条件。

STO则更像是一种介于IPO和ICO之间的缓冲带，融合了优点，规避了风险。一方面，STO因承认其具有证券性的特征，接受各国证券监管机构的监管。另一方面，相对于复杂耗时的IPO进程，如同ICO，STO的底层区块链技术同样可以实现STO更高效、更便捷的发行，方便项目获得低成本的融资。

STO有哪些优势？

与IPO相比，STO创造了一个高效率的资本市场。与ICO相比，STO加入了监管的元素，更符合政府的要求。总体而言，STO在监管、效率、成本这三方面做到了很好的平衡，并具有易于监管规范，拓宽融资渠道，降低融资成本三大优势。

1、易于规范监管。 

STO项目经过筛查后，能够过滤剔除掉一部分劣质区块链项目，降低投资人蒙受损失的风险

2、拓宽融资渠道

相比IPO的高门槛，STO拓展了证券代币化的领域，降低了用户准入的门槛，任何人、任何资产都能参与其中，这大大提升了优质资产的全球流通性。 

3、降低融资成本

STO消除了对中间商的需求，简化了手续，节省了时间，提高了速度，降低了费用，在融资效率、融资时间、融资成本、融资地域、信息对称等方面都优于IPO，更加适合双创企业、高科技中小企业。

STO能否成为加密货币的转折点？

作为一个新兴市场，STO的概念与愿景无疑是美好的，但在现实融资运用中却也面临着一些有待解决的问题，对于区块链的生产关系和经济形态的影响恐怕也是有限的。

首先，STO尚处于探索阶段，目前还没有一个国家放宽有关发行证券类代币的证券法，在证券化代币仅仅将传统证券进行代币化的情况下，从现行法律和监管的角度，进行STO并没有很大优势。其次，时机还未成熟，关于STO在长期内将如何表现的见解仍在形成之中。再次，监管机构可以在任何时候进行权衡，并通过合规裁决影响市场。就目前的情况来看，对安全代币的严格审查会使合规更加繁琐。再则，何时将代币视为一种安全措施这一问题仍然存在不确定性。最后，安全代币也不能免受黑客的威胁。因此，获得正确的网络安全技能和技术是成功的关键。

各方面来看，STO还没有完全成熟，未来的探索还在继续。但STO的出现，使得区块链项目有了底层资产的支持，有了真实的估值依据，对于整个区块链行业来说，STO或许会是新的方向，只是具体形态模式还需要不断进化。