23/90 刘达明的价值投资理念之二

关于股市和投资机会

所谓的牛市，人们理解是涨得多，在我理解，牛市就是人们趋之若鹜，形成泡沫定价。这个时候我们就要去卖股票，尽管很难在最高点卖出。

在未来的一段时间里，坚持去杠杆从量变到质变的话，各个行业库存去的比较彻底，是具备中长期的慢牛基础的。

经济增长的韧性，并不是靠基建，基建只是提供了一个经济稳定的支撑，核心还是靠消费。

消费领域是我们的投资重点，3到5年都不会改变。

对宏观经济形势的研究，要更多去关注宏观对产业的影响，而不是由宏观决定具体的投资。如果每天都关心宏观变化，要想长期投资就会无所适从，更多的时间还是要集中在行业研究和个股研究上，尤其是对消费服务类的公司研究。

作为价值投资者，要做好充分的市场情绪和心理评估，上下大波动的时候，就是我们比较好的投资机会。