市场风急浪高，如何稳住阵脚？

大势研判

市场缺少合力，潜在投资机会，以结构性为主，选股难度很大，满仓博弈不妥，重在选对方向，建议均衡配置，相对看好基建，以及大创新，在回调过程中，考虑适当加仓。

市场上蹿下跳，不能自乱阵脚

市场回顾

两市小幅低开，强势未能延续，多方放慢脚步，盘中震荡探底，并收于次低点，近8成股回调，弱势格局明显。沪指低开自走，有权重股护盘，走势相对较强，但失守5日线，短期有待观察。创指走势最弱，日K线组合，疑似空方炮，谨防继续走弱。行业方面，供气供热、船舶、石油等涨幅居前，矿物制品、日用化工、家居用品等跌幅居前，受消息面影响，周二市场大涨，但量能跟不上，成为最大缺陷，正常情况下，要想持续反弹，必须及时补量，否则视为诱多。但看周三盘面，资金不为所动，说明并不看好，更谈不上企稳，倘若情绪冷却，谨防重新走弱。短期来看，指数起伏不定，操作难度加大，不能跟随情绪，来回追涨杀跌。

市场研判

养老基金获批，引发市场热议，有些机构宣称，养老金的入市，带来万亿活水，高呼救市信号，那这么看来，利好分量不轻，市场不涨都难，不过，愿望是美好的，现实是残酷的，真相并非如此。本来不想讨论，但看市场反应，对于养老基金，在相关概念上，认知相当匮乏，存在严重误读。更有意思的是，还强调养老金，是人民养命钱，其实说的没错，但是概念混淆。因此，为以正视听，我们认为，有必要阐述，养老目标基金，区别社会保障，属于第三支柱，依靠个人积累，缓解养老压力。由于意识问题，积极性并不高。相比传统基金，兼具养老属性，而实际出资方，也还是投资者，并非社保资金，更谈不上增量。综上所述，远水难解近火，无需过分高估，以此看多市场，恐怕远远不够，很难摆脱颓势。

周二市场大涨，指数单日涨幅，刷新两年记录，士气深受鼓舞，在此情形下，有人高喊牛市，真是贼心不死。至于上涨原因，有以下几方面，养老基金获批、浙大弯区规划、基建投资加码等，多重利好共振，点燃乐观情绪，迎来久违大涨。但同时要看到，在大涨的背后，仍有些许瑕疵：1、上证综指失真，做趋势判断时，不能只看上证，比如这次下跌，深市所有指数，包括沪深300，都已跌破前底，沪指能否抗住，依然是未知数。2、成交量不够，无法匹配长阳，甚至较7月，还明显缩量，增量资金不足，制约反弹高度。3、贸易风险高悬，预期尚未出清，压制风险偏好，在不确定因素，成为确定性前，市场易下难上。因此，我们的观点，没太大变化，上涨固然可喜，但以反弹定义，或许更恰当，短期来看，系统风险不大，仍以波动居多，不过，距离趋势行情，还需要点时间。

后市策略

市场缺少合力，潜在投资机会，以结构性为主，选股难度很大，满仓博弈不妥，重在选对方向，建议均衡配置，相对看好基建，以及大创新，在回调过程中，考虑适当加仓。