[强哥论市] CPI超预期!股市的好日子来了吗?

前天，中美两国的CPI数据都在同一天公布了。美国那边显然是“水深火热”，7月CPI高达8.5%，与此同时国内这边则是“岁月静好”，CPI增速只有2.7%。

貌似双方一个天上一个地下，差距巨大。但是这种差距却恰似同一条铁轨上的火车，正在双向奔赴。

美国通胀高，但是已经有了回落的迹象;中国通胀低，却被普遍预期将在下半年迎来抬头。

这是为啥?

美国CPI的增速虽然高，但是却并未达到市场的预期。

不能说通胀就此到顶了，但是说再节节攀升，估计可能性不大，这是市场普遍的基准假设。

原因就是：

1、美联储加息开始慢慢产生效果。

2、石油价格下跌。

3、美国经济逐渐步入衰退导致的需求下降。

这让市场开始慢慢放下心来。美股显然把CPI这个消息解读为乐观，三大股指皆表现出上涨。

反观中国CPI，虽然2.7%的数值很低，但是却呈现出上升的趋势。

1、CPI的超级权重成分猪肉，下半年将无可挽回的涨价。

由于猪周期的存在，能繁母猪数量处于低位，猪肉的价格在下半年上涨是大概率事件，这时候再来养小猪，估计是晚了。因此CPI下半年也就会被拉着上涨。

2、服务业在逐步恢复，预计下半年对疫情的管控会进一步放松, 这些都会拉高通胀。

3、中国CPI的绝对值向来是低的,一般在2%左右， 但是PPI就表现得直白得多。中国7月PPI4.2%，从年初的8%以上一路降下来。

PPI的下降也体现了石油价格下跌所带来的原材料通胀的缓解，这跟美国那边是一样的。但是CPI的趋势却正好相反，猪肉的价格还会上涨，那么下半年CPI破3%也是情理之中。

美国那边通胀虽高，趋势却在下降，中国通胀虽低，下半年却不能放松警惕。

大家要思考，下半年如果我们的CPI破3%，中国央行会怎么做?如果我们的通胀压力也变得明显了起来，央行还会不会无动于衷?

现在大的背景是，下半年央行还想像上半年那种力度的放水已经不可能了，因为没有空间了，该打得子弹上半年已经打出去了。

反而在下半年，PPI可能会继续下降，但是CPI则有可能上升，而且会让央行感到头痛，甚至出手制约。

甚至会有流动性边际收紧的可能。

虽然股市长期是随着国运向上的，但是中短期内受货币政策的影响很大。如果水源开始拧紧水龙头，那么股市想要整体性水涨船高也就不太容易了。

更可能的是有的板块涨，有的板块跌。下半年，考验投资能力的时候真的来了。

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