学习笔记

今天阅读雪球投资经典系列之第八章“挑选指数基金的三个秘诀”

投资者挑选指数基金的时候，通常考察三个方面，分别是规模、费用和追踪误差。

1.对于基金规模小于1亿元的尽量不要选

所谓基金规模，就是指一只基金所持有的股票，债券，现金等的总市值。

如果一只指数基金规模较小，它清盘的概率就比较大。基金清盘并不是说我们的投资血本无归了，而是按照某一基金净值强制赎回，导致我们的投资中断。

所以一般挑选指数基金的时候，应避开基金规模较小的指数基金，最好规模在1亿元以上再考虑。

2.挑选费用较低的基金

指数基金的费用主要包括申购费，赎回费，管理费和托管费。

指数基金的申购费率通常是1%～1.5%。通过蚂蚁财富、天天基金等平台申购的申购费比直接通过银行购买要优惠许多。

赎回费与持有基金的时间长短密切相关。

投资指数基金是一个长期的过程，很多指数基金在持有1～2年之后就会免除赎回费。

大多数指数基金管理费在0.5%～0.8%，未来还会逐渐下降。因为指数基金同质化比较严重，如果某只指数基金的管理费更低，那么它相比同类基金就更有吸引力。

托管费费率一般在0.1%～0.2%。

所有的基金都有管理费和托管费，通常公布出来的基金净值是已经扣除了管理费和托管费的。

基金的申购费、赎回费在交易的时候收取；托管费和管理费是持有的时候，每年从基金净值中扣除。

除了上述四项透明的费用外，还有不透明的费用，如分红税、印花税和交易佣金。这几项费用免不了，是国家或者券商收取的。

以上费用里面最多的是管理费，其次是交易佣金，再次是申购和赎回费，其中管理费、交易佣金每年都会有。

总体来说，指数基金的费率是所有金融产品中最低的，只要不频繁做短线交易，基本上就是国内费率最低的金融产品了。

3.选择追踪误差较小的基金

追踪误差，也叫跟踪误差，是指数基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。它是指数基金特有的一个衡量指标，也是一个经常被忽略的指标。

简而言之，指数基金追踪指数、复制指数，如果基金公司没有追踪好指数，导致指数基金产生了比较大的误差，这便是追踪误差。

那么，追踪误差怎么看呢？

首先，追踪误差在基金报告里要写出来，这是每只指数基金必须定期披露的数据。

其次，追踪误差，主要看两个方面：

一是基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的差值。两者之间的差值，可以衡量收益上的差距。如果差值为正，则说明指数基金的收益比指数的默认收益好，指数基金没有跑输指数；反之，如果差值为负，则说明指数基金跑输了指数。

二是基金份额净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值。这个指标是衡量指数基金净值追踪的拟合程度。如果标准差的差距小，就说明基金在每个时间段的追踪情况都比较贴近于指数。

这个指标不常用到。

总体来说，第一个是衡量指数基金的收益是不是追得上指数，第二个则是衡量指数基金的走势是不是贴的上指数。从投资指数基金的角度来说，通常前者更重要。

内容相对比较简单，好理解。

可以概括为：值得考虑的指数基金，通常符合三个条件：规模至少大于1亿元，管理费率、托管费率等越低越好，追踪误差控制良好。