投资三哲学：胸怀东方古典文化，驾驭西方价值投资
“ 价值投资最伟大之处在于，
它将‘投资’这项难以确定的事情
变成了一项‘功到必成’的事业。 ”
—— 张磊
这是屠夫的第 291 篇原创，全文 2000 字
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金钱永不眠，屠夫问候各位晚上好。
读罢《价值：我对投资的思考》，对一些理念又有了更深刻的认知。
价值投资绝非只言片语可以道清，但是万变不离其宗。
在岁月的洗礼下，价值投资者总能沉淀出自己的一套投资哲学，简约而不简单。
张磊的投资哲学只有3条，咱们不妨看看。
01 西体中用的投资哲学
现代的金融投资工具大多源于西方，价值投资理念也属于“西学东渐”。
张磊的海外求学经历，让他近距离地观察过西方模式，直面过不同文化的对比和冲击。
学习过西方思维模式之后，他对东方文化有了更深入的领悟（这一点屠夫深有体会）。
这位来自中国的价值投资者在2005年创业之初，就提出了3个投资哲学：
守正用奇
弱水三千，但取一瓢
桃李不言，下自成蹊
在投资实践中，张磊一直坚持遵循着这3项哲学，让自己在浮躁的投资世界中，坚守内心的平静。
图片来源：张磊，《价值：我对投资的思考》
02 其一：守正用奇
张磊说：
坚持专业与专注，谋于长远
同时不拘泥于形式，出奇制胜
老子曰：以正治国，以奇用兵。
意思是，以清净的正道来治理国家，以奇思的谋略来用兵。
治国用兵之道，同样适用于投资。
先看看“守正”。
一名投资人，应当在以下3个方面“守正”：
【为人品格】尊重并适应规则，坚持道德，不逾矩
【投资原则】建立自己的原则，不受市场情绪左右
【研究方法】聚焦长期的问题，坚持做时间的朋友
再聊聊“用奇”。
投资人的“用奇”，体现在两方面：
【思考】打破对规律的简单认知，知其所以然
【决策】找到关键变量，认清变量之间的关系
两者兼具之后，更重要的是将“守正”和“用奇”结合在一起发挥：
做人做事，讲究“正”，方能经得起诱惑；
思考决策，讲究“奇”，才能找得到空间；
“正”是“奇”的准绳，“奇”给“正”以反馈。
这，才是价值投资的“奇正之变”。
03 其二：弱水三千，但取一瓢
张磊说：
要克制住不愿意错失
任何好事的强烈愿望
同时有必须找到
属于自己的机会
弱水深长，一瓢足矣。
投资者需要强大的自我约束能力，克制住那种“生怕错失任何好事”的冲动。
我们可以从投资过程、投资机会和基础研究，来理解这个哲学。
首先是投资过程。
投资的主题、风口年年不同，正似那“三千弱水”。
但是一味追逐风口，只会疲于奔命，颗粒无收。
聪明的投资者始终需要保持耐心，把时间花在研究上。
其次是投资机会。
“取一瓢”，既要求不跟风，也要求精准的眼光。
张磊提倡投资“少而精”，只有在看准时才出手。
投资成功与否，归结于所取的“一瓢”价值几何。
最后是基础研究。
做研究不但要有深度，更要有广度，千万不能因为最后只取一瓢，就只盯着一个行业。
寻求一点突破，不妨碍我们看更多行业，或者训练相近的思维。
其实，最终能否“但取一瓢”，考验的是自我约束力。
大多数人沉迷于“即时反馈”，如果你能“延迟满足”，定能先胜一筹。
04 其三：桃李不言，下自成蹊
张磊说：
不要在意短期创造的
社会声誉或者价值
应该在意的是
长期创造了多少价值
桃树和李树不主动招引，但是赏花摘果人自然在树下走出了一条小路。
投资者如果沉醉在短期成功，自我膨胀到迷失心智，是非常危险的。
对此，张磊开出了3个药方：回归初心，找到幸福感，自省和反思。
首先，要回归初心。
像高瓴资本这样的投资公司，帮助优秀的创业者实现梦想，是为初心；
对你我这样的个人投资者来说，做多中国并实现财务自由，是为初心。
至于网络上那些纷纷扰扰、嬉笑怒骂，又有什么关系呢？
坚持做正确的事，自然能“不言”或者“少言”。
其次，要找到幸福感。
投资收益是一种结果，不应当成为投资者拼了命要完成的任务。
那些为了收益而疲于奔命的人，反而可能颗粒无收 ——
就像屠夫的“投资第一诫”所言：做得越多，死得越快。
享受投资本身，从中获得满足感、幸福感和成就感，更重要。
最后，要自省和反思。
无论阶段性的投资结果如何，时刻反思自己的处境、逻辑和操作。
沉溺于一时的成功，下一秒就会迎来下坡路；
沉浸在短期的失利，又怎能吸取教训，重新振作？
“桃李不言，下自成蹊”是一种结果 ——
投资者心态平和，做着自己该做的事，自然而然的结果。
05 写在最后
非风动，非幡动，是心动。
投资的世界，有热闹，有浮躁，内心宁静最是难得。
如何保持内心的宁静？
行动有依据，决策有目标，思考有原则。
简而言之，形成你自己的投资哲学。
最后，用张磊的一番话为本文作结：
价值投资最伟大之处在于，
它将“投资”这项难以确定的事情
变成了一项“功到必成”的事业，
变成逻辑上的智识和拆解，
数字里的洞见和哲学，
变化中的感知和顿悟。
