央妈财爸 “吵架”,释放了什么大信号?

今年，大家看过最“凶残”的撕逼大战是什么？

崔永元炮轰冯小刚？广告商怒撕比亚迪？抱歉，这两场撕逼格局都太小了！

现在最“凶残”的撕逼大战要属 央行和财政部掐架 ！

上周五（7月13日），央行研究局局长徐Z发表的一篇名为《当前形势下财政政策大有可为》的文章，

在这篇4000余字的雄文中，徐局毫不留情的批评了“财政部在经济市场的决策行为不积极”，还把“地方债务风险转嫁给金融机构”，直言财政部在“耍流氓”……

一看央行的徐局如此猛烈地开炮，财政系统的人坐不住了！

有个叫“青木”的财政专家，7月16日在财新网上发表了一篇《财政政策为谁积极？如何积极？》隔空回怼央行徐局，

指出“如今金融机构在地方债乱象中，很大程度上扮演着“共谋”或“从犯”的角色，绝不是弱势的“傻白甜”！”

这就很尴尬了，如今中美贸易战阴云不散、国内经济面临下行压力之际，中国两大核心经济部门（两大财神爷）非但没有手拉手联合抵抗风险，反而为“金融去杠杆这口锅背锅该谁来背”这件事而隔空互怼起来……

长期以来，圈内人对央妈和财政部之间的嫌隙心知肚明，但像现在这样的激烈争论、公开互怼还是头一次。那么透过这次争论，能看出哪些信号？

1

央妈：经济下行是两个人的锅，不能一个人来背

当前，受制于特朗普政府贸易战影响，国内经济疲软，下行趋势明显。二季度GDP同比增长6.7%，增速比一季度放缓0.1个百分点。人民币持续走低，外汇压力巨大。上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元，央妈整体业绩指标下滑明显。与之明显对比的是，上半年财政收入超10万亿元创历史新高。央妈实在是被逼急了，明明说好的“积极的财政政策、稳健的货币政策”，到最后难道又逼我放水？前三次放水，第一次放出高房价，第二次放出过剩产能，第三次放出金融乱象，骂声犹在耳，这次央妈死守总闸门，也是吸取了以往教训。

2

去杠杆，地方债， 冤大头还是共犯？

央行徐博士认为，中国的杠杆率问题，表面上是非金融企业的问题，实则是地方政府平台的问题，只不过是统计为企业负债。而现在财政“将一些隐性债务划到政府债务之外，一推了之，将财政风险转嫁金融部门，让金融部门当了冤大头。

财政系统青尺认为，金融机构绝不是只会产生幻觉和弱势的“傻白甜”，其在地方政府债务乱象中就是“共谋”或“从犯”，各类形式、各个环节，几乎都有不同类型金融机构参与，。地方政府债务，央行领导的金融部门本脱不了干系，理应承担。

3

国有金融资本注资，别想不买单只摘桃

央妈认为在金融去杠杆背景下，国有金融机构资本不足问题凸显，应当以财政资金向国有金融机构注资。财政部则认为自己是掏出了真金白银，并且花钱不能大水漫灌，而是要花在刀刃上。

关于注资国有金融机构的恩怨也是由来已久，在2003年国有商业银行改革时，财政迟迟未出钱，时任央行行长周小川和副行长兼国家外汇管理局局长郭树清经批准用外汇局出资中央汇金投资有限责任公司。后来在央行外汇局主导下创造性地运用外汇储备注资大型商业银行：由汇金公司拿出450亿美元外汇储备（合计3724.65亿人民币)注资中国银行和中国建设银行，并引进战略合作伙伴，国有商业银行股份制改革拉开序幕。再后来，财政部截了央行的胡，汇金公司成为财政部下属单位。

4

财金体制改革，谁都不能耍流氓

过去，遇到经济下行，央妈就会放水，名为财政积极的政策，最后也都成了从银行手里要钱，而不是资产本身的经营性扩张，纯粹变成了货币扩张、借新还旧。地方政府不断增加负债，通过贷款把地方国企、基建、融资平台做大之后，发现是个喂不饱的无底洞。

大胆揣测，此次央妈和财政部的论战可能会成为财金体制改革的起点。央妈、财政部和地方政府，是谁的锅谁该背，谁都别想跑。