周期性行业

今天，我们就来聊聊顺周期板块的配置价值吧。

一般来说，顺周期板块主要包括：金融(银行、券商、保险)、地产、建材、基建等行业。

为什么是这些行业呢？

因为当经济发展趋势好时，地产、基建及建材都是投资的主力。这种链条特别长的产业，会进一步拉动钢材、水泥、家电、工程机械、装修等行业的发展。

另外，当经济发展好时，融资会不断增加，金融公司普遍表现良好。

那么，现在顺周期板块是否值得配置呢？我们可以从以下几方面来分析。

首先，是估值方面。目前，A股的行业估值出现了较明显的分化。

医疗、消费、科技等热门板块的估值处于历史相对高位，而以传统行业为代表的顺周期板块的估值分位则相对较低，有可能出现估值修复的补涨行情。

其次，是盈利方面。随着疫情的影响逐步减弱，国内经济持续向好。

8月的综合PMI产出指数为54.5%，比上个月上升了0.4%，也表明了经济基本面有改善的迹象，顺周期板块有望在经济复苏的过程中改善盈利情况。

另外，是基金的行业配置比例。目前，基金对医药、消费、电子等热门板块的绝对配置比例达到了历史较高水平，而对周期性板块整体配置则处于历史低位。

从今年2季度的数据来看，基金对医药生物的配置比例超过了21%，对电子和食品饮料的配置比例都超过了13%，而对大金融、地产、建材等周期性行业的配置比例基本都不超过3%。

对于有建仓需要的新增资金来说，目前周期性板块的安全边际更高，所以，未来基金可能会提升对周期板块的配置比例。