第2章 期货市场的运作机制

** 背景知识 **
近年来，全世界范围内形成了一股** 交易所并购 **的浪潮。

2006年6月，
纽约证券交易所（NYSE） + 泛欧证券交易所（Eumnext）= 纽约-泛欧交易所（NYSE Eumnext）。

2006年7月，
澳大利亚股票交易所 + 悉尼期货交易所（SFE）= 澳大利亚证券交易所（ASX）。

2006年10月，
芝加哥交易所（CBOT） + 芝加哥商业交易所（CME）= 芝加哥商业交易所集团（CME Group）。

2001年，洲际交易所（CBOT）收购了国际石油交易所（IPE）； 2007年，并购了纽约交易所（NYBOT）和温尼伯商品交易所（WCE）；2013年11月，收购了纽约-泛欧交易所（NYSE Eumnext）。

欧洲期货交易所（EUREX）由德国的Borse AG公司与瑞士SIX交易所共同创立，并且于2007年12月收购了美国国际证券交易所（ISE）。

** 期货交易的特征： **
1.大多数期货合约最终不会进行实物交割；
2.期货交易一般是一种“见钱不见物”的交易，即“买空卖空”；
3.期货价格有最终实物交割的可能性，才使得期货价格与即期价格（Spot Price）联系在一起。