为什么你要玩资金盘？

在这个世界上，傻不可怕，可怕的是做最后一个傻子。

为什么大多数投资者喜欢做短线交易？

为什么有人愿意参与击鼓传花的投机游戏？

为什么有很多币圈人玩资金盘？

这些现象，我们都不陌生吧，它们统统都可以用一个理论来解释，那就是博傻理论。

什么是博傻理论呢？

博傻理论，是价量关系的一个重要理论，是指在资本市场中，人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋，会花更高的价格从他们那儿把它买走。

搏傻理论，是哈里森和克雷普斯在1978年提出来的，它比量价关系的的米勒假说更为激进，认为：

在均衡的时候价格会超过所有人的预期，包括乐观者的预期。短期越是频繁交易，资产价格越高。

而米勒假说认为均衡的价格，只是会超过乐观者的预期，不是所有人的预期。

在短期买入的人，都认为会有人比他更傻，会来接他的盘，所以，就愿意先来做傻瓜，造成了均衡的时候，价格会超过所有人的预期。

以玩资金盘游戏小怪狐为例，大家都认为自己不会是最后接盘的傻子，总认为可以把炸弹在爆炸前扔给别人，看到收益不错，还复投，最后还真的做了最后的大傻子。

明明知道股市、币市是少数人赚钱的地方，而韭菜前赴后继的进来，源源不断运输资金，因为人都有过度自信的认知偏差，认为自己会是那个不亏钱的人，不然，进来亏钱，谁愿意呢？最终留在投资市场的，是那些赚到了钱和没有亏光还不死心的人。

博傻理论的本质是什么？

“博傻理论”所要揭示的就是投机行为背后的动机。投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨蛋”，只要自己不是最大的笨蛋，那么自己就一定是赢家，只是赢多赢少的问题。如果再没有一个愿意出更高价格的更大笨蛋来做你的“下家”，那么你就成了最大的笨蛋。可以这样说，任何一个投机者信奉的无非是“最大的笨蛋”理论。

有一个玩股票多年的朋友，他说，对于击鼓传花的博傻，满手都是血。他说这种游戏，就是交易者互相扔手雷的过程，最后一定会在某人手里炸掉。他是一个价值投资践行者，一直在充当那个最后的傻子，买了很多小盘股，没有买茅台，而且是在2014年行情低迷的时候买的 ，后来账户资产快速升到顶峰，然后以更快的速度自由落体，白坐了过山车，现在还被套。

为什么有人骂韭菜是傻逼，看来，还是有一定的理论依据的，韭菜就是那个在牛市的尾巴，冲进来买买买的人，什么功课都不做，就搞投资，拿自己的血汗钱开玩笑，这不是傻，是什么呢？买在最高点，还自以为高明，会有人接盘，甚至没有人接盘，就自称为价值投资者。

明明有投资老手告诉你，要用闲钱投资，要看上一年再动手，有多少人听了呢，那个听了的，反而是高手，有希望成为在投资市场上赚钱的人。

博傻理论的关键点是什么？

博傻理论的关键在于短期交易，要快速将手中的投资品卖出去，在快速转换中，价格有不断提升的预期，只要花别落在自己手上，就有可能通过高速换手从更傻的那个人那里获得收益。

博傻一般会出现在短期快速交易中，交易快是第一位的，你如果有这个金刚钻，就可以揽这个瓷器活，就可以赚到这个快钱。但是，里面的风险不可小觑，每个人都采用动态策略，会在短期内大量交易，导致价格泡沫越发严重，风险巨大。

博傻理论对投资有什么启发？

资产泡沫对整个金融市场来说，是非常不好的，但对于个人的意义在于，要充分意识到长期持有的风险，不可盲目照搬价值投资理念，也要尽量避免参与放量的投资，因为价格高估可能更严重。

陆蓉说，依据博傻理论，长期持有资产不动，并不见得是一个好的策略，因为任何时候均衡价格都可能是高估的，你长期持有，你就成为了那个最傻的人。击鼓传花式的快速交易并不是偶发现象，它可能是金融市场的一个常态。

这就对我们币圈牢不可破的定投，产生了一定的冲击，定投就是长期持有资产不动呀。哎，我越来越认识到投资真不容易，不是普通人能赚到钱的地方，不是努力就可以赢的。

币圈投资，在过去看来，定投是一个好的办法，但这是否仍然有效，谁也不敢保证。牛市定抛，熊市定投，比一般的定投好像又多了一份胜算，但是周期的判断，何尝又是一件容易的事。

现在的币圈，大家都相信会来牛市，并热切的期待它尽快到来，行情涨一点，就有人产生幻觉，市场要反转了，结果跌得更多。问题是，就算牛市一定会来，到底什么时候来，你能挨到那一天都不绝望的下车或者被迫割肉下车吗？

我真的无比佩服那些在股市、币市已经赚到钱的人，他们才是被事实证明的成功投资者，不能是那种你以为差点就赚到了多少钱的人，多听听他们的意见，比较好。投资上，差一点，就是差之毫厘，失之千里，很多人就是死在差一点上。

回想EOS在100元时，我手上大部分都是EOS，当时沾沾自喜，赚了不少，收益翻了3倍，现在想起自己太傻了 ，居然不知道卖了套现，要是卖了，那该多好，现在可以捡到更便宜的筹码。

划重点：

1、博傻理论，是价量关系的另一个重要理论，是指在资本市场中，人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋，会花更高的价格从他们那儿把它买走。

2、资产泡沫对整个金融市场来说，是非常不好的，但对于个人的意义在于，要充分意识到长期持有的风险，不可盲目照搬价值投资理念，也要尽量避免放量的投资凭，因为价格高估可能更严重。