在市场磨人震荡的时刻，基民该怎么应对

市场自4月27日之后触底反弹，反弹至7月趋势减弱陷入震荡调整区间，中秋节后在海外风险的扰动下，波动再次加大。尤其是高估值的赛道方向，集体回调。

外围扰动引发的调整是机会还是风险？后市如何走？当前投资者又该如何应对？

市场为何接连调整？

综合多家机构的观点，近日市场的接连调整主要受以下三个原因影响：

1、美联储激进加息75个基点

北京时间9月22日凌晨2点，美联储正式宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从2.25%至2.5%上调到3%至3.25%，再次加息75个基点，并且大幅下调了美国GDP增速预期，上调了失业率和通胀预期。美国经济硬着陆风险增加。

2、热门赛道估值承压

短期来看，新能源等热门赛道估值相对偏高，海外宏观波动性上升，货币政策再度收紧，对成长型行业估值并不友好，致使板块在市场情绪本身偏弱的背景下出现波动，并带动大盘整体向下。

3、资金存量博弈

中信证券表示，从股票市场流动性来看，增量资金流入入继续放缓，存量资金仓位仍保持中高水平，持仓结构依旧失衡，“热切冷”仍在进行中，基于预期的博弈交易持续活跃，加剧市场波动。

4、是机会还是风险？市场何时才能止跌？

从估值、股债利差等指标来看，大盘向下的空间已经不大。

A股主要宽基指数的市盈率-TTM在近两年已经全部处于极度“低估”区域，某些指数估值甚至低于4月底反弹之前的位置，近5年和近10年也都位于历史中枢以下，的确是相对比较便宜了。

估值进入历史低位区间，并不意味着立刻就能均值回归，判断股票的投资价值还需要与债券的投资收益率作进一步比较，给大家介绍另外一个衡量股债性价比的指标叫：格雷厄姆指数。

今年的四月底，市场经历了年初以来的下跌后，格雷厄姆指数达到2.33的高位，很好地提示了接下来的市场反弹。当前时点，经过前两个月的盘整，格雷厄姆指数上升到2.24，说明目前股票资产相对债券的配置价值较高，提示A股有可能已经再次来到了一个低点。

磨人行情 普通投资者如何应对？

A股波动是常态，在这过程中，我们的心态会在恐慌和贪婪之间反复横跳。置身基金投资之中，我们普通投资者该怎么做呢？

1、与短期市场距离“远一点”

我们天天盯着短期市场波动会比较难熬，如果将眼光放长远，较多不确定性就减少了。

过去10年间，从日周期看，偏股混合型基金指数的上涨天数占比只有53.48%；从每周数据看，偏股混合型基金指数的上涨周数占比有57.31%；

从月周期看，偏股混合型基金指数的上涨月份占比达61.16%；

从年周期看，偏股混合型基金指数的上涨年份占比则达到了75%。

2、复盘自己的基金账户

持有的基金真的优秀吗？

对于主动型基金，从半年度/年度维度看，我们可以主动关注基金经理的动态，包括现任基金经理任职期间业绩的稳定性，和遇到市场波动时的管理压力，是否能较好控制好基金净值回撤幅度。

组建的基金组合风险在我的承受范围内吗？

在现在市场磨人震荡时刻，基金组合如果让自己“难受”，我们需要重新审视下自己的风险承受能力，调整基金组合。

不要重仓押注一个行业或是一个主题。因为我们无法确切知道风什么时候来，什么时候会轮动到哪个行业。所以，在投资风格的选择上，就可以尽量做到价值、成长均衡配置，在随后的产品选择上，尽量做到主动和被动产品兼有。

市场短期回调是不可避免的，但市场短期变化我们无法准确预判的，“慢就是快，快就是慢”，短期净值跌宕起伏容易影响我们的投资情绪，那就聚焦长期，保持一点定力，在长期投资中追求为自己赚取相对较好的收益。