师父说：面条要在水开了之后再放

前几天我买了个北鼎养生壶，特别贵，但特别贴心。北鼎配好了各种各样的汤料包，每份汤料包的说明书上写得清清楚楚，加多少毫升水，按哪个键，每个键按下去分别要多少分钟，断电后加什么调料。

我严格按照刻度说明，极其耐心地等了一个半小时，煮了一壶无花果蜜枣瘦肉汤——这大概是我从艺多年，煮出的最好喝的汤，味道刚刚好。

从此，妈妈再也不用担心我喝不到好喝的汤了。

每样食材都有它的最佳温度，每种汤也有它最佳的食材配比，凑足一切条件之后，再耐心地等上该等的时间，少了不出味，多了太浓烈，在合适的时机下合适的量，再小白也可以煮出不错的汤。

在合适的时机做合适的事，很重要。

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美国棒球界传奇人物泰德·威廉姆斯曾经创下单个赛季打出400次安打的成绩，垄断70年无人可破记录。他说过自己的成功秘诀：把击球区划分为77个棒球那么大的格子，只有当球落在“最佳格子”时，他才会挥棒；即使有可能因此三振出局，但在不合适的击球区去挥棒会大大降低他的成功率。

投资其实也一样。

最近在研究基金定投。之前零零碎碎看各种公号文章，关于基金定投很多作者会提到，即使是在最高位开始定投（比如2007年那个夏天），坚持几年后，随着成本的分摊，也会拥有正收益，所以，基金定投是不择时的，现在就是最好的开始时机。

我总觉得哪里不对。

基金投资除了一些有分红的基金外，大部分的基金其实赚的是净值增长收益（即差价）。即使基金定投是可以降低成本的（具体计算可见这样赚钱也是极好的），但如果购买的价格能尽可能低，最终赚的收益就可以尽量地高。

这跟购买固定收益产品不同，固收产品在初期约定好了预期收益，你持有的时间越长，收益就会越高，收益按照天数算——基金的收益根据净值差价来，跟天数无关。

那么，基金定投也一定存在着“最佳击球区”。

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雪球上有个研究指数基金的大神写了本书《指数基金投资指南》，他沿用了本杰明·格雷厄姆（《聪明的投资者》一书作者，巴菲特的老师）挑选股票的方法来选择指数基金投资的时机。

选股票时常看的一个比率“市盈率”（每股股价/每股盈利），跟我们常说的收益率不太一样，日常很难直观地与其他投资品种进行判断比较。格雷厄姆就把市盈率倒过来，创造性用了“盈利收益率”这个概念，即股票盈利/股票市值。

这样就相当于是把股票当成了一种特殊的债券，盈利收益率就是它的利率。

格雷厄姆晚年对一生的投资经验进行总结，得出购买股票的标准：

1、  盈利收益率要大于10%（即市盈率在10倍以下）；

2、  盈利收益率要在国债利率的两倍以上（2017年3年期国债利率为3.8%，5年期利率为4.17%）。

基金其实就是一篮子股票，所以可以把基金看作是一个拥有很多业务的大公司的股票，业务范围就是基金的选股范围。

如果我看好一只基金，觉得它会有净值增长的可能性，那么在确定好“买什么”之后，是“什么时候买”的问题，这时候不妨参考下格雷厄姆的这两个标准。

指数基金因为指数会每日更新公布市盈率，可以简单沿用这个标准；而其他的基金，借用的方法可以去查看基金过往的历史记录，统计出它不同的估值区域，在低估区域进场，在高估区域离场（比如XX基金有10%的时间净值在1以下，80%的时间净值为1~2.1元,10%的时间净值在2.1以上，那么可以在净值为1以下的时候定投，净值在2.1以上的时候定期卖出，其他时间Hold住不动）。

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都说纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。公号更新到今天，也说了不少的东西，但终究是纸上理论，所以我决定开始一场基金定投实验。

投资了70多年，还因此占据世界首富多年的股神巴菲特，在今年股东大会上还说到他有些投资错了，有些投资理念不对。这世上讲投资的大家那么多，我不知道哪个是绝对正确。那么，就让事实说话吧。

基金定投实验的计划其实在周二就写好了，只是因为还没真金白银实战，所以没挂出来。在正式开始后，会定期更新投资的实际情况，供小伙伴围观参考。

以上。