#五期课程# DAY6 现金再投资比率

现金再投资比率>10%

公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利之后，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。

现金再投资比率，侧重公司靠经营活动（不靠投资以及筹资）赚来的钱，除去分红后，还有多少钱能再投资。

现金再投资比率越高，表明企业用于再投资各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

1. 公式

现金再投资比率 = 营业活动现金流量 - 现金股利 / 固定资产毛额 + 长期投资 + 其他资产 + 营运资金

• 分子：营业活动现金流量 - 现金股利，公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利。
• 分母
  • 固定资产毛额 + 长期投资 + 其他资产 + 营运资金
    营运资金 = 流动资产 - 流动负债
    总资产 = 固定资产毛额 + 长期投资 + 其他资产 + 流动资产
  • 总资产 - 流动负债

公式演变

现金再投资比率 = 营业活动净现金流量 - 现金股利 / 资产总计 - 流动负债

2. 判断指标

现金再投资比率达到8%~10%，即被认为是一项理想的比率。
现金再投资比率>10%，更稳妥。也可以理解为公司手上真正留下来的现金，最低应占总资产的10%。

3. 实例

以DAY1下载的科大讯飞的财务报表为例计算现金再投资比率。

年份	现金再投资比率
2012	8.0
2013	6.2
2014	7.9
2015	5.6
2016	1.8

4. 财报说

与财报说上的计算结果一致

财报说A1

A1：100/100/10总结

现金流量（比气长）的三个指标中，A1：100/100/10占比为10%。

• 现金流量比率>100：公司营业活动流入公司账户的现金流量是否足以偿还对外的短期负债（1年内，含1年）。
• 现金流量允当比率>100：公司最近五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流量是否足够支付公司5年成长的所有成本，不太需要看银行或股东的脸色。
• 现金再投资比率>10：公司靠自己日常营运实力赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉给股东现金股利之后，公司最后自己手上留下来的钱，用于再投资的能力。

以DAY1下载的科大讯飞的财务报表为例分析现金流量的A1指标，趋势一般。

A1:100/100/10 趋势