2017年1月的一段对话

我在想，川普的汇率政策，怎么调和里面自相矛盾的地方

• 一方面，他需要人民币汇率上涨，来抑制中国的贸易顺差，增加美国的出口

• 另外一方面，他需要美元汇率上涨，来迫使全球美元回流美国，来支持他的基建，不可能总是靠预算赤字，总是需要人来买单的

目前觉得一种可能，是美元先跌后涨。

2017年1-10月，美元先跌，扩大出口，促进就业，兑现对选民的承诺，同时美国的贸易数据也好看很多；到了10月以后，差不多美国进入实质性找钱来进行基建的阶段了，到时候因为通货膨胀率也上了一个台阶了，就换掉耶伦，大规模加息，从全球挤牛奶。。到时候，美元大幅度升值。

我原来以为川普一上场，就会拉美元。但是现在觉得，可能要结合川普每一个阶段的工作任务去判断：

哪些工作，他自己就可以拍板做的，哪些工作，需要国会通过才可以做的

扩大基础设施建设，大约是2018年的事情了，不是目前第一位的

第一位的，是给美国止血，迅速减少美国的贸易逆差，增加美国的制造业复苏

所以啊，2017年，中国人民币不让贬值，劳动力价格又居高不下，出口会迅速恶化。2018年，人民币会大贬！

也就是说，2017年，还可以买一些周期股，黄金股，2018年，要做基础设施和交通运输之类的股票

什么时候美国停止大基建，什么时候考虑回中国A股

2017年1-10月，美元先跌，扩大出口，促进就业，兑现对选民的承诺，同时美国的贸易数据也好看很多。这里面还有2个作用

一个是给在中国的资本，准备外逃的时间，如果迅速贬值，那么这些资本，是出不来的，就变成为关门打狗了，其实迅速贬值，中国面子不好看，但是是可以得到实惠的，所以美国不会马上让人民币迅速贬

第二，是川普上台第一年，他要站稳脚跟，给选民一个交代，最容易做出成绩的，就是增加美国出口造福美国蓝领

这样分析下来，感觉川普真的是一手好牌可以打，中国从2017到2019，可能连喘息机会都没有

唉。。。

反过来想，如果美元现在就开始上涨，会有什么后果呢

• 如果美元现在就上涨，会抵消掉川普减少贸易赤字的努力

• 现在上涨，也没有给全球的美元一个缓冲的余地来回流美股

• 如果现在上涨，也容易导致美国国内通货膨胀，逼得美国进一步加息，减少了了他刺激经济复苏的时间

所以，川普不要人民币一年贬值10%，这样他赚不到什么大东西

他会让人民币稳在这个价格一年，然后2018年一下子贬30%

伤其10指，不如断其一指

再观察2天，市场应该也会有反应的