《穷查理宝典：查理·芒格》笔记38

第二章  芒格的生活、学习和决策方法13

投资原则检查清单

“聪明的飞行员即使才华再过人，经验再丰富，也绝不会不使用检查清单。”

查理当然不会按照清单上的次序逐一应用下面这些原则，这些原则出现的先后也跟它们的重要性无关。

每个原则都必须被视为整个复杂的投资分析过程的一部分，就像整幅马赛克图案中每个单独的小块那样。

■风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始。

测算合适的安全边际。

避免和道德品质有问题的人交易。

坚持为预定的风险要求合适的补偿。

永远记住通货膨胀和利率的风险。

避免犯下大错；避免资本金持续亏损。

■独立——“唯有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”。

客观和理性的态度需要独立思考。

记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——唯一重要的是你的分析和判断是否正确。

复利

……这是能够将你所有的铅块变成金块的石头……记住，钱是一种繁殖力特别强大的东西。钱会生钱子，钱子会生更多的钱孙。

——本杰明·富兰克林

如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。
有很多情况比淹没在现金中却又什么都不做糟糕得多。我记得从前我缺乏现金的情况——我可不想回到那个时候。

——查理·芒格

反过来想，总是反过来想知道如何避免

“只要得到严格的遵守，光是‘避免犯傻的芒格体系’就能帮助你超越许多在你之上的人，无论他们有多么聪明。”

随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩）。

■准备——“唯一的获胜方法是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。”

通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点。

比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿。

熟练地掌握各大学科的思维模型。

如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么”。

■谦虚——承认自己的无知是智慧的开端。

只在自己明确界定的能力圈内行事。

辨认和核查否定性的证据。

抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望。

最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。

“理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。”

■严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽。

区分价值和价格、过程和行动、财富和规模。

记住浅显的好过掌握深奥的。

成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家。

考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响。