零基础期权入门教程（26）基本策略总论

从这一节开始，我们来学习期权投资的基本策略。在学习具体的策略之前，我先介绍几个总体原则。

（1）千万不要用股票的思维来做期权，这一点至关重要。有些初学者把股票的分析方法直接应用于期权的K线。这是非常错误的。由于有非线性和时间损耗的存在，期权本身的K线没有多大意义。期权必须结合对应的股票一起分析。

（2）这些基本策略必须根据实际情况灵活应用，不可教条式照搬。

（3）你可以同时使用几个策略。你可以把基本策略看成是积木。你可以从中挑选符合你需要的，把它们组装起来，搭建你自己的模型。

（4）大部分基本策略需要使用期权组合。对于期权组合，有一条重要的原理：所有希腊值（delta，gamma，theta，vega）都能线性叠加。举个例子，你买入1张 delta=−0.5 的 put，同时卖出3张 delta=−0.2 的 put，那么整个组合的 delta 就是−0.5−3(−0.2)=0.1。

最后重申一遍免责声明：

本教程仅供学习和交流使用，不作为投资建议。

本教程会使用大量的例子。这些例子绝大部分为虚构。这些例子的作用在于解释期权的原理，不作为实战指导。

股市有风险，投资需谨慎。

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