《华尔街之狼》读后分享

    《华尔街之狼》，讲述的是卡尔·伊坎的故事，“企业掠夺者”的故事，80年代恶意收购的故事。

        当小编收到这本书的时候，第一感觉是，太薄了！讲述这么一位传奇的传记，30万字，想必只能讲述人生中的某一部分。本书主旨明确，讲述卡尔的童年与生活的篇幅很短，紧紧围绕着卡尔的事业。传记讲述了卡尔早年几个恶意收购的故事。美中不足的是，小编认为故事还不够详尽。

        恶意收购，就像是一场战争，涉及各方各面，故事描述的越详尽，读者能学习到的知识就越多。不能更深入的了解战争的细节，未尝不是一种遗憾。

        卡尔的投资方式，有80年代特殊的时代背景：公司股权分散，管理层占主导地位。他的投资方式很简单，买入大量市值低于账面价值的股票，通过各种方式获得公司控制权，然后通过3种方式获得收益：

1、获得控制权，将公司资产出售；

2、逼迫公司高价回购股票；

3、公司寻找“白衣骑士”高价回购股票

        某种意义上来说，这也算是价值投资。倘若公司没有相当的价值，恐怕也不会去恶意收购。在美国80年代，恶意收购大行其道。在国内，印象最深的想必是宝能收购万科了。

        读《华尔街之狼》，小编主要有以下几个方面想和大家分享：

1、了解时代背景、学习人物的行为方式。贝尔斯登、KKR、黑石、德崇证券、雷曼等著名的投资公司，都是那个时代的产物。读这些公司的传记，大家会觉得很熟悉，因为这些公司紧密的联系在一起。如何通过恶意收购获得超额收益，本质很容易理解，实践起来并不容易。每一个成功的人，身上肯定有一种与众不同的特质，引领着他一步步走向成功。这是值得我们学习的地方。

2、杠杆收购。恶意收购基本都是杠杆收购，获取充足的资金是关键。德崇证券在这个领域绝对是不可不提的存在，通过垃圾债券，源源不断的向投资公司提供充足的弹药。当然这个成本很高。引申来说，就如目前的P2P行业，德崇证券某种角度上来说也许算是其中的一员，只是德崇确确实实的把资金投到了项目中，而不是空壳公司骗人。高成本的资金来源不会消失。

小编想重点提示的是，为杠杆收购提供低成本资金的来源，正如宝能收购万科，宝能的资金实际是通过银行渠道的。杠杆收购是一种高风险的投资，同样是购买理财产品，倘若产品投向是给杠杆收购提供资金，想必这个理财性价比实在太差了。

3、印象深刻的一个案例：收购环球航空。印象深刻的原因有以下点：1）高收益总是和高风险并存，卡尔收购环球航空的当时，获得了非一般的收益，然后在后续经营过程中却遇到了大麻烦，甚至濒临破产风险。2）私有化，国内投资者对“私有化”应该不算陌生，一般而言私有化的股票收购价肯定比市场价高，因而普遍被认为是一种利好。然而实际上，私有化有着各种各样的形式，不同的形式，结果是有着天壤之别的。真正的算是利好的私有化，想必是私有化提出者拿出自己的资金来收购股票。

4、私有化：私有化，第一感觉应该是某个股东通过自有资金买断其他股东的股票，让公司成为独资企业。实则并不是那么简单。卡尔私有化环球航空，并不是卡尔买断其他股东的股票，而是环球公司这个法人主体买断所有股东，用的是环球航空借来的资金，最终的结果是让环球航空背负巨额债务，环球航空被榨干了。这个说法虽然一定程度的说出了本质，小编还是觉得并没有真正的理解私有化这个玩法。