2016年以来全球16个主要在产钴矿山/多个钴矿产国的产能、产量和未来投产计划，系统测算了包括新能源汽车、小型电池、高温合金、硬质合金、磁材需求和其他需求在内的全球钴消费量，构建了2016-2018年全球钴供需平衡表，并得出持续短缺的结论。
供给冲击叠加需求快速增长，导致2016年钴供需平衡表陷入短缺，引发价格持续上涨。而2017-2018年全球钴矿产量回升速度有限，全球精炼钴需求预计同比增速将达到9.71%、7.59%，增长动力主要来自新能源汽车。我们预计2017、2018年金属钴将分别短缺8800吨和1.12万吨，受益于供需拐点出现、短期国内精炼钴厂商加速补库和长期持续短缺，钴价已进入牛市，未来将上涨趋势有望持续。
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